Vlna chvilkového optimismu na trzích se blíží ke konci. Špatný zdravotní systém a nevčasná reakce politiků bude USA stát hodně životů i peněz. Americké akcie se ve srovnání s jejich kolegy z jiných zemí totiž ještě tolik nepropadly.
Zlepšení tržní nálady vyneslo světové akcie na silnější hodnoty. Ty americké si včera v průměru připsaly zhruba 6% zisky a od svého pondělního minima jsou téměř o 20 % výše. Dnes ale evropské indexy ztrácí a stejně tomu je i u futures indexu S&P500, který by měl otevírat s více než 2% ztrátou.
Zmiňuji právě americké akciové indexy, jelikož se zde naskýtá dobré porovnání s jejich kolegy z Itálie. Do Evropy se virus rozšířil začátkem března, což bylo jasným znamením, že se bude jednat o globální problém. Itálie šla odstrašujícím příkladem. Vlády napříč evropskými zeměmi začaly v momentě zavádět všelijaká opatření, aby stejně zoufalá situace nenastala i u nich. Američané toto pozorovali zpovzdálí, jako by si říkali, že Ameriku přece nic nezastaví, tak proč bychom se báli a zaváděli preventivní opatření.
Dnes je už zřejmé, že USA situaci ohromně podcenily. Smutnější je situace hlavně kvůli dvoutýdennímu náskoku, který Američané měli k tomu, aby se na situaci připravili, když už bylo jasné, že se „netopýří“ virus proletí celým světem. Dnes již Amerika drží primát v počtu nakažených. Člověk samozřejmě může argumentovat tím, že Američanů je 5x více než Italů nebo že v Číně opravdový počet nakažených a mrtvých tamní politické špičky tají (stejně tak v afrických zemích jsou statistiky absolutně zkreslené). To ale není podstatné. Podstatné je to, že Američané svojí typickou lehkovážností a ignorantstvím situaci podcenili, i když tomu tak být nemuselo.
Situace ohledně zdravotního systému je další důvod, proč si Amerika chybu odpyká. Velká část tamní populace si díky špatně nastavenému zdravotnictví nutnou péči jednoduše nemůže dovolit. Následky aktuálního problému tak budou pro USA obří. Všechno zlé k něčemu dobré, jak se říká. Pokud by Trump v budoucích volbách neobhájil svůj mandát, mohl by se nový prezident pokusit o transformaci zdravotnického systému, jako se o to před Trumpem pokoušel Obama. K tomu je však nejdůležitější, aby o to stáli sami američtí občané. Pro Evropana je to až k neuvěření, ale z vlastní zkušenosti vím, že značná část tamní populace jednoduše o tuto zdravotnickou reformu nestojí. Tato rána by však nejednomu z nich mohla otevřít oči.
Fiskální politika, i když se zpožděním za tou monetární, se snaží aktuální situaci podchytit bilionovými až neomezenými částkami, což akciové trhy v posledních dnech uvítaly a odmazaly část svých velkých ztrát. Naděje, že jsme již nalezli dno propasti, je ale téměř jistě mylná. Stále platí, že ekonomické následky budeme schopni hodnotit až zpětně. Fakt, že vlády nějakým způsobem na situaci reagují, je pozitivní, nicméně sčítat ztráty budeme moci až v ten moment, kdy se dostaneme za bod kulminace počtu přibývajících nakažených a obětí a ekonomika se bude moci navrátit do normálu.
Pro zajímavost jsem přidal graf, kde je srovnání vývoje amerických a italských akcií. Ty italské se propadly o více než 40 % a společně se zhoršující se italskou situací se rozdíl oproti americkým ještě rozšiřoval. Americké akcie svá minima prozatím nalezly ve ztrátě necelých 34 % a během posledních pár dní 20 % své hodnoty znovu získaly zpět. Nebál bych se tedy tvrdit, že s odezněním optimismu, který tento týden na trzích přetrvával, se brzy vydáme na další cestu směrem ke slabším hodnotám. Hlavními důvody pro to budou přicházející data z ekonomik a vývoj situace ohledně koronaviru v USA.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
