Inflace v prosinci 2019 stále mírně nad prognózou a lehce nad horní hranou tolerančního pásma cíle ČNB


13:00 • 13. ledna 2020

Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla v prosinci 2019 cenová hladina meziročně o 3,2 %. Inflace se tak oproti listopadu nepatrně zvýšila a setrvala lehce nad horní hranicí tolerančního pásma dvouprocentního cíle ČNB. Po očištění o primární dopady změn nepřímých daní se spotřebitelské ceny v loňském prosinci meziročně zvýšily o 3,3 %.

Prosincový meziroční růst spotřebitelských cen byl o 0,3 procentního bodu vyšší, než předpovídala podzimní prognóza ČNB. Na této odchylce se podobně jako v listopadu dominantně podílel neočekávaně rychlý růst cen potravin. V něm se mimo jiné stále projevují dozvuky špatné úrody některých zemědělských komodit v posledních dvou letech vlivem horkého a suchého počasí. Lehce vyšší, než prognóza očekávala, byla v prosinci – stejně jako v předchozích dvou měsících – i jádrová inflace. Ceny pohonných hmot nadále klesaly o něco pomaleji, než bylo očekáváno. Prosincový růst regulovaných cen byl naopak lehce pod prognózou centrální banky. Primární dopady změn nepřímých daní pak odpovídaly její prognóze.

Zveřejněná data jsou kvalitativně v souladu se stávající prognózou ČNB, která předpovídala dočasné zvýšení inflace na přelomu let 2019 a 2020. Aktuálně zrychlený růst cen odráží fundamentální inflační tlaky spojené s dlouhodobým, byť v poslední době zpomalujícím, růstem domácí ekonomiky. Ten se projevuje v přetrvávajícím napětí na trhu práce, rekordně nízké nezaměstnanosti, stále velmi svižném růstu mezd a zvyšování spotřeby českých domácností. Cenovou dynamiku na konci minulého roku zesiloval také mimořádně rychlý růst regulovaných cen (vlivem zvyšování cen elektřiny, plynu a tepla), který byl odezvou na předchozí růst světových cen energetických surovin. K vysoké inflaci aktuálně přispívá také již zmíněný rychlý růst cen potravin.

Nicméně, růst domácích nákladů již začal podle stávající prognózy ČNB zpomalovat. V dalších čtvrtletích se bude dále postupně zmírňovat v návaznosti na zvolňující dynamiku mezd. Protiinflačně již působí také dovozní ceny, odrážející utlumenou zahraniční inflaci a posilování kurzu koruny v posledních měsících. Pokles inflace bude v letošním roce naopak brzděn dopady změn nepřímých daní. Nyní pozorovaný rychlý růst cen potravin a regulovaných cen v následujících měsících postupně odezní. V průběhu roku se tak inflace bude postupně snižovat a na horizontu měnové politiky, tedy na přelomu letošního a příštího roku, se přiblíží k 2% cíli ČNB. K tomu přispěje i stále pevné ukotvení inflačních očekávání v blízkosti 2% cíle.

Petr Král, ředitel sekce měnové ČNB

Napsat autorovi RSS

Redakce Roklen24.cz



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.