Nad očekávání nižší výsledek kvartálního vývoje amerického indexu výdajů na osobní spotřebu podpořil korekci dolarových zisků nad 1,0800 za euro. Z měn regionu je v zisku koruna a zlotý. Domácí měna se dostala pod 25,30 za euro.

Euro po zprávě o ECB oslabilo vůči dolaru krátce až k hranici 1,1200 EURUSD

Jak bylo patrné z oslabení eura, trhy v možnosti přehodnocení stávajícího inflačního cíle ECB spatřují faktor, jehož výsledkem by mohla být expanzivní měnová politika dost možná trvající po delší dobu, aby tak byla co nejvíce podpořena dosud utlumená inflační očekávání.

Pravdou je, že na výstup z tohoto výzkumu si zřejmě nějakou dobu počkáme. Ještě předtím bychom mohli být svědky, jak například odhaduje trh, snížení depozitní sazby ECB o 10 bazických bodů, a to v září se zhruba 50% pravděpodobností. Podle nás by tomuto kroku mohla předcházet úprava forward guidance, pravděpodobně představená již tento měsíc.

Vsadili bychom si například na změnu, kde bude k tvrzení, že „základní úrokové sazby ECB zůstanou na současné úrovni alespoň do první poloviny roku 2020“, přidáno „nebo nižší“. Znění by tak mohlo být následující: „…základní úrokové sazby ECB zůstanou na současné nebo nižší úrovni alespoň do první poloviny roku 2020.“ I tento krok by mohl euro dostal pod další tlak.  

Jan Berka, FX analytik skupiny Roklen

Newsletter