Spojené státy sehrávají tento týden klíčovou roli na geopolitickém i ekonomickém poli. Prezident Trump jedná o míru mezi Putinem a Zelenským, zatímco americká data přinesla překvapivě vysoký růst výrobních cen a silné maloobchodní tržby. To zvýšilo výnosy na dluhopisech a krátce posílilo dolar, přesto trhy zůstávají optimistické a investoři nadále sází na snížení sazeb Fedu v září. Pozornost se nyní upírá k Jackson Hole, kde Powell může naznačit nový rámec měnové politiky. Firemní výsledky a zprávy kolem Intelu podporují technologický sektor, zatímco komodity reagují především na geopolitická rizika a energetickou nabídku. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Trump, Putin a Zelensky
Trump se nejprve setkal s Putinem na Aljašce a poté se Zelenským ve Washingtonu. Podle něj je nyní na stole možnost přímého jednání mezi Putinem a Zelenským bez předběžných podmínek. EU však trvá na ukončení bojů před začátkem vyjednávání. Trump zmínil možnost bezpečnostních záruk pro Velkou Británii a nákup zbraní ze strany EU v objemu 100 mld. USD, přičemž nevyloučil ani vyslání amerických vojáků na Ukrajinu v rámci udržení míru. Trhy si na konflikt již zvykly – pozitivní signály vítají, ale kalkulují s tím, že vyjednávání se může táhnout velmi dlouho. Selhání rozhovorů by mohlo podpořit růst zlata, ropy, plynu a amerických aktiv, zatímco rychlý konec války by akciové trhy uvítaly.
CPI a PPI
Zatímco CPI minulý týden nepřineslo překvapení, výrobní ceny (PPI) vyvolaly velké obavy. V červenci vzrostly o 3,3 % meziročně (vs. 2,5 %) a jádrové PPI o 3,7 % (vs. 3 %). To ukazuje na rostoucí náklady v dodavatelském řetězci, které se zatím plně nepromítly do spotřebitelských cen, ale mohou tlačit CPI výše ve zbytku roku. Inflační očekávání domácností dle University of Michigan se výrazně zvedla – krátkodobě na 4,9 % (z 4,4 %) a dlouhodobě na 3,9 % (z 3,4 %). Obavy z dopadu cel jsou tak jasně patrné i u spotřebitelů. Reakce trhů ale překvapila.
Fed minutes a Jackson Hole
Zápis z posledního zasedání Fedu ukáže, jak centrální bankéři diskutovali o snižování sazeb a vlivu cel na inflaci. Zajímavostí je, že proti snížení sazeb hlasovali dva členové – poprvé od roku 1993. Investoři nyní přisuzují 83% šanci zářijovému snížení sazeb, ale reálně může být pravděpodobnost nižší. Vrcholem týdne bude vystoupení Jerome Powella na konferenci v Jackson Hole. Trh očekává potvrzení snížení sazeb v září, avšak pokud by Powell tento scénář zpochybnil, akcie by mohly klesnout a dolar posílit. Diskutuje se také o možné revizi rámce měnové politiky.
Trhy a výsledková sezóna
Navzdory inflačním rizikům přetrvává na trzích strategie „buy the dip“. Ani silná PPI data nevedla k větší korekci a investoři zůstávají hladoví po akciích. V posledním týdnu se však indexy pohybují spíše do strany s nižší volatilitou a objemy. Tento týden bude klíčové páteční vystoupení Powella. Tento týden budeme sledovat především výsledky Walmart a Alibaba. Technologie dál těží z boomu kolem AI, investoři tolerují vysoké kapitálové výdaje a firmy zatím nepociťují dopady cel.
Intel a čipový sektor
Americká vláda jedná o koupi 10% podílu v Intelu, čímž by se stala největším akcionářem společnosti. Firma již získala granty v hodnotě 11 mld. USD v rámci Chips Act, nyní by část mohla být přeměněna na kapitál. Akcie Intelu od začátku srpna vzrostly o 20 %, v posledních dnech však korigují. SoftBank oznámila nákup 2% podílu a věří v oživení společnosti. Transakce však není jistá a akcie mohou zůstat volatilní.
Komodity – ropa, plyn, zlato
Cena Brentu se drží kolem 66 USD a trh sleduje jednání o válce na Ukrajině. Pokud selžou, může ropa krátce vystřelit zpět k 70 USD. Ukrajinský útok na jižní větev ropovodu Družba ukazuje na přetrvávající rizika. Na trhu s plynem zůstávají ceny pod 3 USD kvůli vysoké nabídce, rekordní produkci a zásobám nad pětiletým průměrem. Spotřeba elektřiny v USA navíc klesá vlivem mírnějších teplot. Zlato se obchoduje pod vlivem geopolitiky a očekávaného projevu Powella. Goldman Sachs předpovídá cenu 3 700 USD do konce roku díky poptávce centrálních bank a geopolitickým rizikům.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
