Globální trhy se po sérii otřesů znovu stabilizují. Krátká bankovní krize v USA vyvolala v investorech vzpomínky na jaro 2023, ale rychle odezněla díky silným výsledkům velkých bank. Trhy nyní sledují především vývoj obchodních vztahů mezi USA a Čínou, pokračující shutdown americké vlády a komentáře centrálních bankéřů z Fedu i ECB. Tento týden nás navíc čeká klíčová americká inflace, která může při absenci dat rozhodnout o dalším směřování trhů. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Bankovní krize
Minulý týden otřásl trhy propad regionálních bank Zion a Western Alliance, který připomněl krizi z března 2023. Tentokrát se problémy týkaly odpisů úvěrů u vysoce zadlužených firem, především po bankrotu společnosti First Brands, jež vykázala miliardové nesrovnalosti v účetnictví. Ztráty zaznamenaly i velké instituce jako UBS a Jefferies. Na rozdíl od regionálních bank se ale velkým finančním domům daří – těží z vyšších úroků, volatility na trzích i oživení investičního bankovnictví. Trumpova rétorika o deregulaci a úspory díky AI vytvářejí pro velké banky příznivé prostředí.
Celní válka USA a Číny
Nadále hrozí, že od 1. listopadu vstoupí v platnost clo vyšší o 100 % na čínský dovoz. Nadějí zůstává chystané setkání Donalda Trumpa a Si Ťin-pchinga, které by mohlo přinést kompromis v otázkách vzácných kovů, fentanylu a zemědělského obchodu. Trump zmírnil tón, což trhy uklidnilo – akcie posílily a zlato mírně korigovalo. Nervozita ale zůstává vysoká, protože trhy jsou blízko historických maxim a jakákoli eskalace by mohla znovu vyvolat výprodej rizikových aktiv.
Shutdown a makrodata
Americká vláda je třetí týden paralyzovaná kvůli sporu o financování vlády a programu Medicaid. Prodloužený shutdown by mohl krátkodobě ubrat až několik desetin procenta z růstu HDP. Trhy doufají v brzké řešení – ministr financí Bessent uvedl, že dohoda by mohla být uzavřena už tento týden. Absence ekonomických dat ale zvyšuje volatilitu a nahrává aktivům jako zlato či bitcoin, které těží z nejistoty.
Inflace a Fed
V pátek budou zveřejněna klíčová data CPI. Trh čeká meziroční inflaci na úrovni 3,1 %, což by byl první návrat nad tři procenta od ledna. Vyšší číslo by mohlo spustit výprodej akcií, zatímco nižší inflace by mohla posílit očekávání rychlejšího uvolnění měnové politiky. Fed podle trhu již s téměř stoprocentní jistotou přistoupí k zářijovému snížení sazeb. Jerome Powell však ve svém posledním projevu naznačil, že kvůli nejistotě ohledně trhu práce může být rétorika Fedu dočasně opatrnější. Zmínil také plán ukončit kvantitativní utahování, což by znamenalo pozitivní impuls pro akciové trhy.
Evropa a ECB
Evropská centrální banka bude zasedat příští týden a neočekává se žádná změna sazeb. Z vyjádření představitelů ECB vyplývá, že letošní cyklus snižování je pravděpodobně u konce. Inflace zůstává pod kontrolou, ale nejistoty kolem obchodní války a globální poptávky brání dalším krokům. ECB zdůrazňuje přístup „meeting by meeting“, nicméně další pohyb sazeb bude spíše směrem dolů než nahoru.
Ropa, zlato a krypto
Ropa zaznamenala největší propad za pět měsíců kvůli obavám z nadbytku nabídky a dopadům obchodní války. Plyn se zotavil díky chladnějšímu počasí a silné poptávce po LNG. Zlato korigovalo po výběru zisků, ale poptávka zůstává silná – bankovní rizika, shutdown i cla drží investory v defenzivě. Bitcoin po propadu pod 107 tisíc znovu testuje nižší úrovně, zatímco ethereum přitahuje pozornost trhu – odhady mluví o možném růstu k 6000 USD do konce roku.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
