Americké trhy se v uplynulém týdnu pohybovaly v pozitivním duchu, i když makroekonomické prostředí zůstává poměrně složité kvůli shutdownu americké vlády. Hlavní pozornost investorů směřovala k dohodě mezi USA a Čínou, která přinesla dočasné uklidnění celní války. Hlavní událostí týdne bylo ale zasedání Fedu, kde opět došlo ke snížení sazeb. Powell však na trhy vyslal jasné varování. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Americký shutdown
Situace kolem uzavření americké vlády je již rekordně dlouhá. Bez mzdy je již přibližně dva miliony zaměstnanců státní správy, včetně vojáků či pracovníků řízení letového provozu. Hlavní sporný bod mezi republikány a demokraty nadále představuje program Medicaid. Přestože se šéf Senátu vyjádřil optimisticky, že dohoda by mohla být uzavřena v nejbližších dnech, trhy zatím na situaci nereagují výrazně. Investoři nadále čekají na nové fundamenty, které by potvrdily, zda bude mít krize zásadní dopad na ekonomiku.
Celní dohoda USA a Číny
Napětí mezi oběma ekonomikami se dočasně uvolnilo po dosažení dohody mezi Donaldem Trumpem a Si Ťin-pchingem. Spojené státy sníží cla o 10 %, zatímco Čína obnoví nákupy sóji a umožní vývoz vzácných zemin. Ožívají i diskuze o exportu čipů americké Nvidie do Číny. Příměří bylo na trzích přijato s euforií, což se projevilo růstem akciových indexů. Čína si však v dohodě vyjednala výhodné podmínky a potvrdila svou silnou vyjednávací pozici.
Inflace v USA
Inflace v USA dosáhla v říjnu úrovně 3,0 % jak u headline, tak u jádrové složky, čímž mírně překonala očekávání trhu. Jde pravděpodobně o vrchol letošního roku, což zvyšuje šanci na další snížení sazeb ještě v prosinci. Data podpořila pozitivní náladu na trzích i spekulace o pokračujícím uvolňování měnové politiky.
Fed a měnová politika
Americká centrální banka snížila úrokové sazby o 25 bazických bodů, což bylo v souladu s očekáváním trhu i rétorikou šéfa Fedu Jeroma Powella. Důvodem je především zpomalující trh práce, kde sice nezaměstnanost zůstává relativně nízká, ale tvorba nových pracovních míst klesá. Powell zároveň upozornil, že další snížení sazeb na prosincovém zasedání není jisté a bude záviset na příchozích datech. Program kvantitativního utahování (QT) má skončit na začátku prosince, což by mohlo podpořit likviditu na trzích.
Výsledková sezóna a trhy
Zhruba dvě třetiny firem z indexu S&P 500 již zveřejnily výsledky – 83 % překonalo očekávání na úrovni zisku a 79 % na tržbách. Zisky meziročně rostou tempem přes 10 %, což znamená čtvrtý kvartál v řadě s dvojciferným růstem. Nejlépe dopadl Amazon díky zrychlení růstu cloudové divize AWS o 20 % a zlepšení výhledu. Alphabet a Microsoft také reportovaly solidní čísla, i když investoři využili jejich výsledků k realizaci zisků. Naopak Meta čelila poklesu po oznámení vysokých kapitálových výdajů, zatímco Apple potěšil pozitivním výhledem tržeb. Akciové indexy se tak drží poblíž historických maxim.
Komodity a kryptoměny
Cena ropy se pohybuje kolem 64 dolarů za barel a je pod tlakem očekávaného přebytku nabídky v příštím roce. Situaci částečně stabilizují sankce USA vůči ruským firmám Rosneft a Lukoil a geopolitické napětí kolem Venezuely. Zlato se drží u hranice 4000 dolarů, kam ho vynesly masivní přílivy do ETF a spekulace o dalším poklesu sazeb. Naopak bitcoin se potýká s vysokou volatilitou – po likvidaci pákových pozic v hodnotě 1,3 miliardy dolarů klesl k úrovni 104 tisíc. Analytici jako Tom Lee či Michael Saylor však zůstávají optimističtí, když očekávají ceny mezi 150 až 200 tisíci dolarů do konce roku.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
