Tento týden určují trhy především očekávání kolem blížícího se zasedání Fedu, přičemž spekulace o novém guvernérovi, smíšená makrodata a slábnoucí trh práce posouvají tržní konsensus směrem k dalšímu snížení sazeb. Investoři zároveň sledují smíšené signály z ekonomiky – od PPI přes PMI až po spotřebitelskou důvěru. Trhy jsou i přes volatilitu optimistické ohledně roku 2026, technologický sektor posílil díky překvapení od Googlu a energetické komodity dál reagují na geopolitiku. Zlato těží z nejistoty a bitcoin zůstává pod tlakem kvůli nuceným likvidacím. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Fed
Trumpův pravděpodobný kandidát na šéfa Fedu Kevin Hassett je vnímán jako zastánce nižších sazeb, což by v roce 2025 mohlo tlačit dolar níže. Krátkodobě však zůstává klíčová prosincová schůze, kde Powell může naklonit rozpolcený výbor. Trh čeká 87% pravděpodobnost cutu a pozornost se soustředí na novou prognózu. Pokud Fed naznačí více než jeden cut na příští rok, může to posílit akcie a oslabit USD. Oslabující trh práce tento scénář podporuje.
Trh práce
Jobless claims klesly na 216 tis., ale celkový obrázek zůstává smíšený. Klíčový bude report ADP – poslední signál před zasedáním Fedu. Béžová kniha Fedu ukázala stagnující ekonomickou aktivitu a slábnoucí spotřebitelskou poptávku mimo vyšší příjmové domácnosti. Maloobchodní tržby rostou jen mírně a důvěra spotřebitelů zůstává oslabená. Kompletní data za listopad vyjdou až 16. prosince.
ECB
Evropské trhy čekají na CPI, ale ECB zřejmě ponechá sazby beze změny už počtvrté za sebou. Riziko příliš nízké inflace sice existuje, ale banka jej nyní neakcentuje, což snižuje pravděpodobnost brzkých cutů. Ekonomický výhled se zlepšuje a šance na snížení sazeb v ročním horizontu je jen kolem 30 %. Stabilní ECB může podpořit euro i korunu, zejména pokud i ČNB rovněž ponechá sazby.
Trhy a technologie
Velké banky očekávají v příštím roce další růst akcií díky inflows, pokračujícím cutům Fedu, buybackům i efektivitě AI. Spotřebitelé s vyššími příjmy táhnou poptávku a sváteční sezóna míří na rekordy. Silné momentum drží Google – investice Buffetta, nový čip TPU i představení Gemini 3 posouvají firmu do role možného lídra AI. Diverzifikace Metou není pro Nvidia negativní, ale sentiment nyní stojí na straně Googlu. Podívali jsme se také na cílové ceny velkých bank na index S&P 500 pro rok 2026.
Komodity a kryptoměny
Ropa zůstává stabilní, i když ji ovlivňuje nejistota kolem Ukrajiny, Venezuely a rozhodnutí OPEC ponechat produkci beze změny pro rok 2026. Plyn prorazil rezistenci a směřuje k 5 USD díky sezónní poptávce, přičemž strategie zůstává spíše na „buy the dip“. Zlato těží z geopolitiky i očekávání více cutů a stříbro svým růstem letos dominuje. Bitcoin dál trpí likvidacemi pákových pozic a slabou ochotou investorů riskovat, přesto mírně rostoucí ETF inflows drží naději na stabilizaci.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
