Předběžné údaje z Francie, Španělska a Německa dnes napoví, jak se v únoru vyvíjela inflace v eurozóně. Ve všech třech případech očekáváme zvýšení cenové dynamiky. I tak ale inflace v eurozóně pravděpodobně zůstane blízko cíle ECB. Inflační tlaky budou v centru pozornosti také v USA. Růst tamních cen průmyslových výrobců v lednu podle tržního očekávání zvolnil, v meziročním vyjádření však zůstává vysoko nad 2 %.
Páteční kalendář je ve znamení cenových statistik
Zatímco v eurozóně inflace již loni povětšinou oscilovala v blízkosti 2 %, cenové tlaky v USA jsou nadále zvýšené. Naději v dezinflační vývoj ve Spojených státech by mohly mírně přiživit dnešní ceny průmyslových výrobců za leden. Jak u celkových, tak jádrových PPI tržní konsenzus očekává snížení jejich meziměsíčního růstu na 0,3 %. I tak se ale stále jedná o tempa, která nejsou konzistentní s udržitelným dosahováním 2% inflačního cíle Fedu. Vzhledem k odolnosti americké ekonomiky a stabilizaci trhu práce jsme tak stále toho názoru, že Fed letos nebude se snižováním úrokových nikterak spěchat. Oproti trhem zaceněným dvěma až třem „cutům“ o 25 bb do konce letoška se domníváme, že rizika jsou vychýlena spíše ve směru menšího uvolnění měnové politiky.
Autorem textu je ekonom Komerční banky Jaromír Gec
