Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v prosinci 2024
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v prosinci 2024 meziročně o 3 %. Oproti předchozímu měsíci se meziroční růst spotřebitelských cen zvýšil o 0,2 procentního bodu a nachází se tak na horní hranici tolerančního pásma 2% cíle ČNB. Meziroční dynamika byla v prosinci ovlivněna statistickým efektem nízké základny z prosince 2023, tento efekt bude v prvních měsících letošního roku vyprchávat.
Prosincová inflace byla ve srovnání s podzimní prognózou ČNB o 0,3 p. b. nižší. Slabší byl zejména růst cen potravin. Taktéž jádrová inflace byla oproti predikci o něco nižší. Růst regulovaných cen byl naopak silnější. Ceny pohonných hmot se vyvíjely přibližně v souladu s prognózou.
prosinec 2024 | meziročně v % | |
---|---|---|
ZoMP podzim 2024 | skutečnost | |
Index spotřebitelských cen | 3,3 | 3,0 |
Regulované ceny | 5,8 | 6,6 |
Primární dopady změn daní | 0,1 | 0,1 |
Očištěno o změny nepřímých daní | ||
Ceny potravin, nápoje, tabák | 4,8 | 3,3 |
Jádrová inflace | 2,4 | 2,3 |
Ceny pohonných hmot | -2,6 | -2,7 |
Měnověpolitická inflace | 3,3 | 2,9 |
V rámci jádrové inflace pozorujeme zvýšený růst zejména v oblasti cen služeb. Ten je přitom relativně plošný a týká se ubytování, stravování, kulturních služeb aj. To je odrazem nadále zvýšeného růstu mezd, naopak nadále utlumená domácí poptávka ovlivněná přísnou měnovou politikou ČNB jádrovou inflaci brzdí. Dochází přitom k postupnému poklesu ziskových přirážek výrobců, prodejců a poskytovatelů služeb k jejich nákladům. Ceny zboží v rámci cenového jádra přitom meziročně stagnují. Probíhající oživení realitního trhu se promítá do zrychlování dynamiky imputovaného nájemného.
K meziroční inflaci v prosinci výrazně přispěl růst cen potravin, který zrychlil kvůli statistickému efektu nízké základny z prosince 2023, kdy obchodníci s předstihem promítali snížení DPH na potraviny. K inflaci nadále přispívaly i rostoucí ceny elektřiny, vodného a stočného. Růst cenové hladiny naopak tlumil pokračující pokles cen pohonných hmot.
Cenová hladina v prosinci oproti předchozímu měsíci klesla o 0,3 %. Dle podzimní prognózy ČNB bude inflace v letošním roce zpomalovat a postupně se navracet k 2% cíli centrální banky. Růst regulovaných cen totiž počínaje lednem výrazně zvolní. Pohonné hmoty budou meziročně zlevňovat. Jádrová inflace se bude pohybovat mírně nad 2 % i v následujících čtvrtletích. V jejím očekávaném vývoji se budou odrážet nejen odeznívající nákladové tlaky, ale také utlumené poptávkové prostředí v české ekonomice.
Jakub Matějů, náměstek ředitele pověřený řízením sekce měnové