Evropské i americké výnosy klesají. Dolar proti euru oslabil zpět nad 1,0500 EURUSD. Z měn regionu je v zisku pouze zlotý. Koruna se drží v mírné ztrátě nad 24,30 za euro.

Ekonomický komentář ČBA: ČNB obnovuje odprodeje výnosů z devizových rezerv

Česká národní banka dnes oznámila, že od ledna příštího roku obnoví odprodeje výnosů z devizových rezerv, které zastavila v minulosti před zahájením kurzového závazku. O možném zahájení odprodejů se spekulovalo již delší dobu, jelikož koruna navzdory očekávanému rychlému zvyšování sazeb příliš neposiluje. Ačkoli ČNB bude mít snahu odprodeji trh příliš neovlivňovat, lze očekávat, že to bude mít pro korunu pozitivní vliv.

ČNB odprodávání rezerv ukončila v listopadu 2012, aby podpořila svou rétoriku proti posilování koruny. Odprodeje začaly v dubnu 2004, tj. rok a půl poté, co ČNB ukončila intervence z let 2001 a 2002. Ty však byly ve srovnání s kurzovým závazkem let 2013–2017 minimální, celkově činily 2,8 mld. eur ve srovnání s necelými 76 mld. eur z let 2013–2017. Odprodeje výnosů pak od roku 2009 do roku 2012 činily v průměru 83 mil eur. měsíčně, tj. 1 mld. euro za rok. V letech 2004–2008 byly mírně nižší a ne zcela pravidelné (graf 1).

Ačkoli ČNB bude mít snahu odprodávat objem rezerv, který nebude mít na devizový trh významnější dopad, samotné oznámení o zahájení odprodejů rezerv by mělo korunu podpořit. Vzhledem k velikosti devizových rezerv je tento krok žádoucí, i proto, že devizové rezervy budou dále narůstat nejen samotnými výnosy, ale i přílivem evropských fondů, které jdou přes ČNB, aby neovlivňovaly devizový trh. ČNB již o zahájení odprodejů výnosů z rezerv přemýšlela v roce 2019, příchodem pandemie se však debata odložila a otevřela se opět nyní. V současnosti činí objem devizových rezerv 3 752 mld. Kč (147 mld. eur) oproti 894 mld. Kč (35 mld. eur) před zahájením kurzového závazku v listopadu 2013.

Newsletter