Čínská centrální banka dnes představila sadu opatření, která mají ekonomice pomoci k dosažení vytyčeného cíle okolo 5% ročního růstu HDP. Strategie banky je založená na navýšení objemu likvidity s cílem podpořit agregátní poptávku.
Už včera došlo na snížení 14dení repo sazby o 10 bodů z 1,95 % na 1,85 %. Dnes centrální banka pokračovala následujícími opatřeními:
- Snížila 7denní repo sazbu o 20 bodů z 1,7 % na 1,5 %.
- Snížila povinné minimální rezervy bank o 50 bodů z 10 % na 9,5 % s příslibem dalšího možného poklesu o 25 až 50 bodů do konce roku.
- Snížila sazby u nesplacených hypoték v průměru o 50 bodů. Tento krok má být vyvážen poklesem depozitních sazeb, aby tak neutralizoval dopad na marže bank.
- Klesne sazba střednědobé zápůjční facility o 30 bodů (za tu si komerční banky půjčují likviditu od centrální).
- Vytvoření stabilizačního fondu pro akciový trh, který bude zahrnovat:
- Program dodávky likvidity s cílem nákupu akcií (objemu 500 miliard jüanů) pro investiční společnosti, fondy, brokery a pojišťovny.
- Program dodávky likvidity (re-lendingová facilita) pro na burze kotované firmy a velké akcionáře firem (objemu 300 miliard jüanů) určený pro zpětné odkupy a navýšení podílu.
Seznam opatření dle agentury Bloomberg
Čínská centrální banka tlačí politiku dodávek likvidity už delší dobu. Faktem je, že pakliže se tato strategie nesetká s konečnou poptávkou po úvěrech ze strany firem a domácností, kýžený dopad na podporu agregátní poptávky se nedostaví. Platí zejména v době, kdy v soukromém sektoru dochází k procesu oddlužování, např. vinou stavu realitního sektoru.
Výsledek celé snahy je silná poptávka po státních dluhopisech, u nichž se například desetiletý výnos dnes dostal historicky poprvé k 2 %. A to i přesto, že centrální banka na sekundárním dluhopisovém trhu už dříve intervenovala. Jednoduchou implikací je, že jde o příznivé prostředí pro emisi dalšího státního dluhu…
Stabilizační fond zaměřený na akciový trh, u něhož guvernér centrální banky uvedl, že objemy mohou být ještě navýšeny, by mohl zafungovat, pokud podpoří domácí i zahraniční poptávku, avšak za cenu vyšší volatility a více zapákovaných investorů…
Chinese markets surging 3%. China unleashed powerful policy combo to support the market and the econ this morning.
1. 50bp RRR cut providing RMB 1tn long-term liquidity
2. 20bp 7D reverse repo rate cut
3. 1yr MLF rate cut 30bp
4. Mentioned RRR can be cut another 25-50bp before… pic.twitter.com/vitxZS3pLn— Hao HONG 洪灝, CFA (@HAOHONG_CFA) September 24, 2024
Zdroj: Bloomberg, Reuters
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
