Dnes se v USA vinou státního svátku neobchoduje. Dolar mírně slabší těsně pod 1,0500 za euro. Koruna se proti euru obchoduje pod 25,05. Proti dolaru zpevnila pod 23,85.

Podmínky splněny. Japonská centrální banka zvýšila sazby

Zdroj: Depositphotos

Japonská centrální banka zvýšila sazby o čtvrt procentního bodu. Dostaly se tak na úroveň kolem 0,5 %, což jsou nejvyšší hodnoty od roku 2008. Bank of Japan dlouhodobě uvádí, že úpravy sazeb budou pokračovat, pokud bude vyplněn její základní scénář výhledu. Neoficiální zdroje k tomu v posledních týdnech uvedly, že zvýšení úroků může být doručeno tento měsíc, pokud inaugurace Donalda Trumpa nepřinese zvýšenou tržní volatilitu. Obě podmínky byly splněny. Pro zvýšení sazeb hlasovalo osm centrálních bankéřů z devíti.

Zdroj: Bank of Japan

Rozhodnutí bylo podloženo aktualizovanou prognózou, kde je stěžejní část o inflaci. Výhled na horizontu měnové politiky ukázal zvýšení celkové i jádrové inflace na nebo nad 2% inflační cíl. Doprovodný komentář zmiňuje mírný nárůst inflačních očekávání. Očekáváno je další silné zvýšení mezd po letošních mzdových vyjednáváních, reálné mzdy však zůstávají záporné.

Zdroj: Bank of Japan

Centrální banka rovněž zmiňuje oproti historii silnější dopady kurzových pohybů, které jsou firmy snáze schopny přenášet do konečných cen. Obdobně tomu je i u nákladů vyšších mezd. Zde však z průzkumů víme, že je cenotvorba spojená s přenosem dodatečných mzdových nákladů, zejména u malých a středních podniků, o něco slabší, než tomu bylo v předchozích letech.

Bank of Japan opětovně zmiňuje, že dnešní úprava byla úpravou stále akomodativní měnové politiky. Zůstává i guidance zmiňující další možné úpravy sazeb, pokud se vyplní prognóza, zejména udržitelný posun inflace na inflační cíl.

Japonské výnosy rostou, kurz jenu posílil. Nepodařilo se mu však překonat nejsilnější hodnoty za poslední měsíc pod 155,00 USDJPY. Pohyby nejsou výraznější proto, že trh dnešní zvýšení sazeb očekával a plně zacenil.

Zdroj: TradingView

Graf ve větším rozlišení najdete zde.

Do dalšího vývoje promluví dnešní tisková konference guvernéra Bank of Japan Uedy. Budeme sledovat, zda zvolí jestřábí rétoriku, která by mohla zisky jenu navýšit. Zajímat nás bude především to, zda bude konkrétnější ohledně neutrální sazby. Ještě před zasedáním trh očekával, že by se japonské úroků mohly na konci letoška dostat na 0,75 %. Pokud by Ueda připustil posun na ještě vyšší hodnoty, jako je 1 %, rizikem budou vyšší japonské výnosy a silnější kurz.

 
Zdroj: Bank of Japan, Bloomberg, Reuters, TradingView
 

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Newsletter