Evropská ekonomika se potýká s problémy, zato v Británii zavane ve fiskální politice svěží vítr, který vyžene libru oproti euru zpátky na úroveň, na níž nebyla už od brexitu.
Velká Británie se v pobrexitové éře ocitá na vrcholu konstruktivního přístupu. To znamená, že si stojí zatím nejlépe ve srovnání s nemocným mužem Evropy, kterým je… Evropa vůbec, nebo aspoň země evropského jádra, Francie a Německo. V Británii zavane ve fiskální politice svěží vítr. Nová labouristická vláda oznámila rozpočtové priority na rok 2025, vyhnula se zvýšení daní z příjmů, které nejvíc poškozují hospodářský růst, a omezila nejméně produktivní výdaje ve veřejném sektoru, aby tak snížila deficit. Snížením neproduktivní peněžní pomoci, jako jsou příspěvky důchodcům na zimní vytápění, podporou investic do nemovitostí a zpracovatelského sektoru a zvýšením příjmů zaměstnanců ve veřejném sektoru si země připravila podmínky pro solidní nominální růst v nadcházejících letech. Zároveň drží Bank of England základní sazbu ve srovnání s významnými centrálními bankami světa poměrně vysoko.
Situace na evropském kontinentě nemůže být odlišnější. Francie má dysfunkční vládu, která zabředla do pětileté snahy dát do pořádku rozpočet utržený ze řetězu. Již stihla vyhlásit úsporná opatření a zdanění osobních i korporátních zisků, které je zabijákem růstu. Držte si klobouky! Německo mezitím zůstává v Evropě tím nejnemocnějším z nemocných, protože není ochotné financovat zoufale potřebné investice do bydlení a infrastruktury z úvěrů, které by si mohlo bez problémů dovolit. Někdejší ekonomický model, kdy jeho obrovská průmyslová základna a vývoz průmyslové výroby stály na levných ruských energiích, leží v troskách. Automobilky, snad s výjimkou výrobců luxusních vozů, ztratily konkurenceschopnost. Nejen kvůli vysokým vstupním nákladům na energie, ale také proto, že jim Čína díky nové technologii akumulátorů pro elektromobily utekla a uzurpovala si v tomto kritickém automobilovém sektoru dominantní podíl na světovém trhu. Německo musí přijít s novým způsobem hospodaření – ale to může být šokující předpověď nejdřív pro rok 2026…
V roce 2025 stoupá britská libra na 1,27násobek eura, takže se vrací zpět na hladinu, kde se obchodovala před brexitovým referendem.
Možné tržní dopady: Podpora domácích investic a robustnější růstové vyhlídky pozvednou libru proti upadajícímu euru, takže se kurz euro/libra propadne až na 0,7500, tedy pod kurz, jenž panoval den před brexitovým referendem (0,76). Britský index FTSE 100 si výrazně polepší.
Zdroj: Saxo Bank
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
