Divoké období na světových trzích pokračuje. Obchodní válka mezi USA a Čínou se znovu rozhořela. Inflace v USA sice zpomaluje, ale tržní očekávání zůstávají napjatá. Fed je pod tlakem rostoucích výnosů a obchodní napětí se promítá i do prudkého pohybu cen zlata či dluhopisů. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Celní válka
Trhy minulý týden pozitivně reagovaly na odklad recipročních cel o 90 dnů. S&P 500 vzrostl o 9,5 %, Nasdaq o 12 % – nejlepší týdenní výkon od roku 2008, respektive 2001. Trump oznámil nová cla na Čínu ve výši až 145 %, nicméně elektronika a čipy byly zatím vyňaty. Technologické společnosti si ale zatím oddychnout nemohou – nešlo totiž o výjimku, ale přesun do jiného celního režimu. A ten se teprve chystá. Čína odpověděla 125% clem, další eskalaci ale neplánuje. Cla na ocel, hliník a auta (25 %) zůstávají v platnosti, i když u aut se zvažuje odklad.
Inflace v USA zpomaluje
Americká inflace překvapila směrem dolů – CPI 2,4 % vs. oček. 2,5 %, jádrová inflace 2,8 % vs. 3,0 %. Zpomalení přichází i přes stále silný trh práce – nezaměstnanost je 4,2 % a počet volných míst stále převyšuje počet nezaměstnaných. Mzdy navíc stále rostou rychleji než inflace, což podporuje spotřebu. Fed má tak více prostoru k případnému snižování sazeb, byť dopad nových cel zatím v číslech nevidíme.
Dluhopisy pod tlakem
Výnosy 10letých amerických bondů vzrostly z 3,8 % na téměř 4,5 %, i přes Trumpovy snahy o jejich snížení. Trh má problém s jejich naceněním – delší výnosy rostou více než krátké, což ukazuje na obavy mimo rámec měnové politiky. Investoři se bojí ztráty statusu USA jako bezpečného přístavu. Americké bondy nesou rizikovou prémii, a to i přes ujišťování ministra financí, že zájem investorů trvá.
Fed připraven zasáhnout
Trh stále zaceňuje čtyři snížení sazeb do konce roku. Díky nižší inflaci má Fed volnější ruce. Susan Collins uvedla, že trh dluhopisů zatím funguje normálně, ale pokud by došlo k narušení, Fed je připraven dodat likviditu – podobně jako BoE v roce 2022. Fed by tak mohl krátkodobě nakupovat bondy, i když sazby ponechá. Guvernér Waller označil nová cla za jeden z největších šoků poslední dekády.
ECB: sazby opět níže?
Evropská centrální banka pravděpodobně přistoupí ke snížení sazeb už v červnu. Trh zaceňuje celkem tři cuty letos, čímž by se sazba dostala na 1,75 %, tedy pod neutrální úroveň. Důvodem jsou slabší data, hrozba zpomalení a nejistota kolem cel. Čekáme tak oslabení eura?
Zlato: další rekordy
Zlato posílilo na nové historické maximum – 3 267 USD za unci. Pomáhá mu slabší dolar, rostoucí nejistota a nákupy centrálních bank. Goldman Sachs, Bloomberg i UBS zvyšují výhledy – mezi 3 500 až 4 000 USD. Zlato ale může být velmi volatilní, krátkodobá korekce pod 3 000 by nepřekvapila. Rozhodující může být právě 90denní přechodné období celních výjimek, které běží až do července.
Dění na trzích je nyní extrémně dynamické – a o to důležitější je mít v ruce kvalitní analýzy a kontext. Pokud vás zajímá, co skutečně hýbe trhy a jak se v tom neztratit, sledujte náš pravidelný týdenní webinář. Makroekonomie, centrální banky, měny, akcie, komodity i krypto – bez balastu, zato s přehledem a praktickým pohledem.
Zdroj: Purple Trading
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
