Minulý týden přinesl na trhy největší výprodej od dubna. Důvodem je prudké zvýšení napětí mezi USA a Čínou. Donald Trump v pátek oznámil možnost zvýšení cel na čínský dovoz až o 100 %, a to kvůli omezení exportu vzácných kovů, které jsou klíčové pro výrobu čipů, elektroniky či solárních panelů. Čína, která pokrývá zhruba 90 % světové produkce těchto kovů, tak drží silnou vyjednávací páku. Navzdory tvrdým slovům Trump ponechal prostor pro deeskalaci – osobní setkání s čínskou delegací by se mohlo uskutečnit koncem října. Do té doby však hrozí pokračování nejistoty a tlak na riziková aktiva. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Uzavření vlády USA pokračuje
Shutdown federální vlády pokračuje již čtrnáctým dnem – jde o čtvrté nejdelší přerušení chodu administrativy v historii. Po sedmi neúspěšných hlasováních se jednání opět zasekla na programu Medicaid. Dopad je citelný – propouštění vládních zaměstnanců i nedostupnost klíčových makrodat (např. CPI a trhu práce) ztěžují práci Fedu. Bez dat Fed operuje „naslepo“, což může paradoxně omezit prostor pro snižování sazeb a krátkodobě posílit dolar. CPI by mělo být zveřejněno 24. října, pokud se vláda do té doby znovu otevře.
Fed Minutes ukazují rozpolcení centrální banky
Zápis z posledního jednání Fedu před shutdownem ukázal rostoucí rozdíly mezi členy bankovní rady. Zatímco většina podporuje další snižování sazeb v roce 2025, jestřábi jako Bowman a Bostic volají po zdrženlivosti. Podle CME FedWatch nyní 99 % trhu sází na cut v říjnu a 94 % na další v prosinci. Situaci však komplikuje uzavření americké vlády a nedostatek dat z trhu práce a inflace. Fed tak může být opatrnější než trh očekává, což může podpořit dolar.
Čína: Deflace přetrvává, ale export diverzifikuje
Čínský export i import pozitivně překvapily. Dovoz vzrostl nejrychlejším tempem od dubna 2024 i přes přetrvávající nejistotu na trhu práce a pokles realitního sektoru. Pochopitelně trpí obchod s USA – export do USA se propadl o 27 % meziročně, dovoz o 16 %, Čína však nahrazuje ztracený objem zvýšeným exportem do jihovýchodní Asie, Evropy a Afriky (+56 % y/y). Vývoz vzácných kovů klesl meziměsíčně o 30 % na 4000 tun. I přes pozitivní data ale v Číně přetrvává deflace.
Ropa: Od euforie k propadu
Ropa brent nejprve v minulém týdnu rostla až na 67 USD za barel, podpořena očekávanými cuty Fedu, obavami o ruskou produkci a silnou poptávkou v USA. Po Trumpově oznámení o clech však přišel prudký propad na pětiměsíční minima – trh se obává dopadů obchodní války mezi největším producentem a největším importérem ropy. Víkendová deeskalace situace přinesla jen krátký odraz. OPEC navíc očekává přebytek ropy ve zbytku roku, což zvyšuje tlak na ceny.
Bitcoin: Historický výplach, ale sezónnost hraje pro býky
Kryptomarket zažil největší likvidaci v historii – během pátečního propadu se bitcoin dostal až na 112 000 USD, na některých burzách dokonce na 103 000 USD. Z pákových pozic zmizelo přes 20 mld. USD. Objevilo se dokonce podezření na insider trading z prostředí Bílého domu – 30 minut před oznámením se objevil nový účet, který nafundoval 30 miliony dolarů a otevřel short pozice s následným ziskem přes 200 milionů. Navzdory propadu zůstává říjen sezónně pozitivním měsícem a čtvrté čtvrtletí bývá pro bitcoin historicky nejlepším obdobím.
Zlato: Nová maxima, nervozita investorů roste
Zlato pokořilo rekordních 4100 USD, stříbro vzrostlo na 53 USD. Rostoucí nejistota (shutdown, cla, geopolitika) vede k masivním nákupům – centrální banky diverzifikují mimo americké dluhopisy, retail investoři poslali do ETF na cenné kovy během září 16 mld. USD. Zájem projevují i hedge fondy, jejichž long pozice dosáhly 73 mld. USD. Nárůst může ale zároveň naznačovat přehřátí trhu a nervozitu před rokem 2026.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
