Po několik týdnů panoval na Wall Street nezvyklý klid, přestože prezident Donald Trump otevřeně zpochybňoval poválečné uspořádání světa a prosazoval dominanci USA v západní hemisféře. Tento klid se však náhle rozplynul ve chvíli, kdy jeho snaha převzít kontrolu nad Grónskem uvedla v pochybnost vztahy mezi Evropou a Spojenými státy. Současně se objevily silné otřesy v Japonsku, kde se propadly dluhopisy kvůli obavám z vývoje veřejných financí. Kombinace geopolitického napětí a finančních rizik způsobila, že se investoři začali rychle stahovat z amerických aktiv.
S úterním otevřením trhů se naplno vrátila strategie „Sell America“. Americké státní dluhopisy i dolar oslabily a index S&P 500 se propadl až o 1,5 %, čímž krátce vymazal veškeré letošní zisky, než část ztrát umazal. Index volatility VIX vystoupal na nejvyšší úroveň od listopadu a zlato, považované za bezpečný přístav, vzrostlo na nový rekord přes 4 700 dolarů za unci. Tyto pohyby naznačují, že dosavadní ochota investorů přehlížet Trumpovy kroky, včetně útoků na Federální rezervní systém či agresivní rétoriky vůči spojencům, začíná slábnout.
Americký tlak na Grónsko zvyšuje obavy z nejhorších scénářů, mezi které patří změny v alianci NATO, plnohodnotná obchodní válka nebo dokonce snaha evropských zemí vyvolat tržní turbulence, aby přiměly Trumpovu administrativu ustoupit. Podle některých stratégů sice investoři stále sázejí na kompromis, ale varují, že pokud by se situace vymkla kontrole, dopady by byly velmi vážné a dlouhodobé, včetně oslabení dolaru. Dosavadní nízká volatilita byla dána tím, že trhy se naučily Trumpovy hrozby ignorovat a využívat propady k nákupům, což se částečně projevilo i tím, že americká aktiva během dne část ztrát umazala.
Globální výprodej byl navíc umocněn děním v Japonsku, kde prudký růst výnosů dlouhodobých dluhopisů ohrozil takzvané carry obchody a přenesl tlak i na další trhy. Tvrdý postoj Washingtonu vůči Evropě zároveň posiluje obavy, že investoři omezí nákupy amerických státních dluhopisů, což by tlačilo úrokové sazby vzhůru. Dánský penzijní fond AkademikerPension dokonce oznámil, že americké dluhopisy zcela opustí, protože považuje fiskální situaci USA za dlouhodobě neudržitelnou. Přesto většina investorů věří, že Spojené státy a Evropa nakonec najdou diplomatické řešení, i když do té doby budou trhy čelit zvýšené nejistotě a volatilitě.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1722 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,564 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1687 do 1,1768 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,34 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,76 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,29 až 24,37 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,62 do 20,87 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
