Největším otloukánkem finančních trhů posledních několika dní je bezesporu Bitcoin. Od památného desátého října minulého roku, kdy byla zlikvidována portfolia několika velkých spekulantů, z nichž jeden si dokonce sáhnul na život, se Bitcoin a s ním celý trh s kryptem soustavně propadal. Včera klesnul pod hranici sedmdesáti tisíc dolarů za minci, při které vstupoval Donald Trump do úřadu a která je určitým psychologickým mezníkem. Propad je opravdu brutální a jeho konec se zdá zatím v nedohlednu.
Vítězné „high five“ bitcoinových „haterů“ by možná bylo zasloužené, kdyby se podobné problémy, kterými si již několik dlouhých měsíců prochází Bitcoin, nezačaly objevovat i na jiných „serióznějších“ aktivech. Výše zmíněný desátý říjen minulého roku byl vskutku zvláštní den. Kromě krypta zažilo i S&P 500 jeden z největších jednodenních pádů roku 2025, pokud nepočítáme pohyb po dni osvobození. Index VIX vyletěl ten den daleko nad kritickou hranici dvaceti bodů a od té doby, plných pět měsíců, se drží těsně pod ní a čas od času vystřelí prudce nahoru. Jakékoli pokusy o soustavnější růstový trend vycházejí v niveč. Dalším nezdravým chováním poslední doby jsou chaotické nárůsty a poklesy cen technologických titulů. Kdokoliv se v nich snaží najít nějaký smysl nebo vzorec vynakládá bezvýsledně značné mentální úsilí. Jedná se o naprosto nepředvídatelné pohyby způsobené opčními spekulacemi na portfoliích velkých hráčů. A nakonec, pokud si někdo myslí, že parabolický nárůst cen stříbra a zlata následovaný jejich brutálním pádem je znamením zdraví tohoto trhu je na značném omylu.
Situace se zdá beznadějná, ba zoufalá. Všechna aktiva doporučovaná analytiky vypadají jako velký průšvih do budoucna. Předražené akcie na historických maximech, drahé kovy, které by měly být bezpečným přístavem pro přenesení hodnoty úspor v čase, se pohybují doslova jako jo-jo. Do čeho vložit úspory? Je zde jedno aktivum, které dlouhou dobu sedí nepovšimnuto v koutě. Jsou to státní dluhopisy. Jejich osud byl zpečetěn v době prezidentování Joe Bidena, kdy inflace dosáhla vysokých hodnot. Ceny desetiletých dluhopisů se během této neblahé periody propadly o desítky procent a výnosy vzrostly na dlouho neviděné úrovně. Od té doby se v podstatě jejich cena nemění. Během včerejšího obchodování však vzrostla cena futures kontraktu na desetiletý dluhopis o jedno celé procento. Jedná se pravděpodobně o první vlaštovku, která znamená renesanci tohoto dlouhou dobu opomíjeného aktiva.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1797 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,77 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1751 do 1,1845 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,26 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,57 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,27 až 24,35 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,50 do 20,68 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
