Japonský jen jako klíčový hnací motor zlata


17:23 • 11. ledna 2018

Tagy: Saxo Bank, jen, Zlato

Zlato věnovalo minulý týden konsolidaci zisků, kterých dosáhlo ve druhé polovině prosince. Možný negativní dopad rostoucích výnosů amerických dluhopisů a skutečnost, že se Čína snaží podpořit silnější americký dolar, jsou zatím vyrovnávány silným japonským jenem. Důvodem jsou spekulace, že Bank of Japan by mohla brzy ukončit svou současnou politiku.

Výnosy amerických 10letých dluhopisů vyskočily nejvýše od března 

Výnosy amerických desetiletých vládních dluhopisů nedávno vyskočily nad 2,5 %, což je nejvyšší úroveň od března loňského roku. Trh zasáhla velká nabídka amerických, britských, japonských a německých dluhopisů právě ve chvíli, kdy se objevují obavy, že býčí trh s dluhopisy trvající už více než 25 let, by mohl skončit. Skutečné výnosy, které jsou důležitým motorem ceny zlata, však zůstávají v daném rozmezí, a rostoucí nominální výnosy amerických dluhopisů vyvažují rostoucí inflační očekávání, viz graf níže.

Očekává se normalizace politiky Bank of Japan

Japonský jen, který je významným motorem ceny zlata, se zatím dokázal dostat výš i přes to, že některé rozvíjející se trhy zavelely ke krátkému dolarovému krytí vůči ostatním hlavním měnám. Úterní rozhodnutí BoJ o omezení pravidelných nákupů dlouhodobějších dluhopisů pomohlo spustit spekulace, že může jít o první známky směrem k normalizaci politiky japonské národní banky. Podle týdenní zprávy amerického CFTC jen byl a zůstává mezi hlavními měnovými futures měnou, u které se spekuluje hlavně na pokles. Proto v Saxo Bank vnímáme riziko prudkého zotavení, pokud se zvýší očekávání normalizace politiky BoJ.

V týdnu ke 2. lednu obnovily hedgeové fondy 60 % rekordního objemu prodaného během prvních dvou prosincových týdnů před zvýšením sazeb a ohlášením daňové reformy. Vzniklý býčí postoj ke zlatu – vzhledem k rostoucím inflačním očekáváním a riziku korekce, která zasáhne dluhopisy i akcie – bude pravděpodobně i nadále lákat nové nákupy investorů i fondů hledajících ochranu investic.

Saxo Bank zachovává prognózu býčího trhu se zlatem

Pro začátek roku 2018 zachováváme prognózu býčího trhu se zlatem. Po oživení o 90 USD od minima z 12. prosince trh pravděpodobně potřebuje korekci a následné odmítnutí poklesu, aby dokázal získat potřebnou sebejistotu a zvýšit cenu. V krátkém období by korekce pod 1 300 USD/unci, avšak ne níž než 1 292 USD/unci, byla vnímána jako slabá korekce v rámci silného rostoucího trendu. Pouze nepravděpodobný pokles pod 1 270 USD/unci by dokázal zvrátit nově nabytou sílu zlata.

Autorem textu je komoditní expert Saxo Bank Ole Hansen

RSS

Ole Hansen je odborníkem na obchodování s využitím všech druhů investičních nástrojů. Může se pochlubit více než dvacetiletou zkušeností v oboru investic a obchodování. Do Saxo Bank přišel v roce 2008 a stal se součástí jejího strategického a analytického týmu jako vedoucí strategie komodit. Před příchodem do Saxo Bank Ole Hansen 15 let pracoval v Londýně, kde byl zodpovědný za chod obchodního výkonného týmu pro multi-asset Futures a Forex hedgeové fondy. V současné době se soustředí především na vývoj komodit. Jeho týdenní zpráva na téma komodity je pravidelně publikována online i v tištěných médiích po celém světě.



Přejít na diskusi

Top zprávy



Kurzy k článku
Zlato

;


Diskuze k článku
comments powered by Disqus

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.