Co čeká novou šéfku ECB? Od svárů přes klima až po fiskál


11:53 • 4. listopadu 2019

Tagy: ECB, Draghi, měnová politika, Lagardeová, centrální banka, fiskální politika

Na začátku listopadu došlo k výměně na pozici šéfa ECB. Novou prezidentkou evropské měnové autority se stala bývalá generální ředitelka Mezinárodního měnového fondu Christine Lagardeová, která tak po osmi letech nahradila Itala Maria Draghiho.

Odchod dnes již bývalého prezidenta ECB doprovázel především mediální obraz nekonzistentního pohledu Rady guvernérů na další vývoj měnové politiky, kdy někteří členové explicitně vyjádřili svůj nesouhlas s posledními opatřeními. Prvním úkolem pro Lagardeovou tak bude uklidnit vnitřní napětí. Vzhledem k tomu, že ji mnozí považují za velmi schopného mediátora a vyjednavače, má dostatek předpokladů k vyřešení vzniklé situace.

Za osm let svého působení v nejvyšší pozici ECB zažil Mario Draghi revoluci v praxi měnové politiky v živém přenosu. Za jeho působení se pojmy jako kvantitativní uvolňování či negativní úrokové sazby staly součástí běžného slovníčku evropské měnové autority. Jeho pravděpodobně nejznámější výrok z roku 2012, že ECB je připravena udělat cokoliv, co bude potřeba k záchraně společné měny, jistě vstoupí do učebnic historie měnové politiky.

Z prvních indicií se zdá, že ani s nástupem Christine Lagardeová revoluce měnově-politické praxe nekončí. Ještě před uvedením do funkce se nechala slyšet, že měnová politika si kus práce odpracovala, a teď jsou na řadě nástroje fiskální politiky. Není tajemstvím, že její snahou bude přemluvit (některé) vlády zemích eurozóny k expanzivnější fiskální politice. Tlak nevolených tvůrců měnové politiky na vlády, které jsou (nepřímo) zodpovědné svým voličům, je velmi netradiční prvek v dějinách měnové politiky.

A aby možných změn v praxi měnové politiky nebylo málo, roste názor, ke kterému se souhlasně vyslovila i Lagardeová. A to, že by zásahy ECB do ekonomiky měly vést k podpoře boje proti klimatickým změnám.

Posun měnové politiky směrem od učebnicových textů ze začátku tohoto století je patrný, a to nejen z chování centrálních bankéřů, ale i ze samotné praxe měnové politiky. Je tedy více než pravděpodobné, že další novinky budou spojeny i s novou prezidentkou ECB Christinou Lagardeovou.

RSS

Během bakalářského a magisterského studia na IES FSV UK si postupně vyzkoušel zahraniční univerzity v Holandsku (Maastricht University), Číně (HSBC Peking University) a Španělsku (Universidad Autónoma de Madrid). Ve studiu pokračuje v Ph.D. programu na CERGE-EI, v rámci kterého vyjel na výzkumnou stáž na UC Berkeley. Externě působí na katedře národního hospodářství Právnické fakulty UK. 



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.