Mé vzpomínky na Argentinu jsou krásné. Okouzlující Buenos Aires, nádherné hory v okolí Aconcaguy, široké pampy, vodopády Iguazú, vinice, jídlo, muzika. To všechno mám v dobré paměti. Obrázek Argentiny by ale nebyl úplný bez ekonomického a finančního chaosu, který tuto zemi dlouhodobě doprovází.
Tento víkend Argentina nezklamala. Vyhlásila devátý bankrot od doby vyhlášení nezávislosti v roce 1816. To je v průměru jednou za každou generaci. Tentokrát uběhlo od posledního bankrotu v roce 2001 devatenáct let a svůj obrázek o Argentině tedy měnit nemusím.
Před třemi lety jsem se tady podivoval nad ochotou investorů kupovat emisi stoletých dluhopisů Argentiny. Emise byla třikrát přeupsaná a investoři si pochvalovali atraktivní výnos (7,125 %). Nad předchozími pravidelnými bankroty země jen mávli rukou. Neuplynuly ani tři roky a majitele těchto dluhopisů čeká jejich restrukturalizace. Jejich cena je aktuálně řádově na 30 % nominálu.
Během svého působení na trzích jsem si všiml, že vždycky, když dojde k nějaké překvapivé nebo nové události, investoři si z ní krátkodobě vezmou ponaučení, po čase ale na něj úplně zapomenou. Zde je tedy moje předpověď: Argentina restrukturalizuje svůj dluh, postupně se vrátí na trh s novými emisemi a nebude trvat dlouho a investoři opět budou ochotně nakupovat její dluhopisy nesoucí „atraktivní výnos“. Potom přijde bankrot číslo 10.
