Přichází další technologická bublina?


11:15 • 8. července 2014

Zatímco všeobecné akciové indexy Dow Jones a S&P500 rostou na svá historická maxima, technologickému indexu Nasdaq Composite se v tomto smyslu nedaří. Jeho aktuální hodnota 4.451 bodů je vzdálena od historického maxima 5.048,62 bodů ještě (nebo už jen?) 12,5 procenta. Přitom mnoho investorů se po splasknutí bubliny v roce 2002 domnívalo, že se Nasdaq na historická maxima už nikdy nevrátí.

Dow Jones na 17.000 bodech. Obavy se prohlubují

Nasdaq Composite silně posílil v roce 2000 v důsledku tzv. technologické (dot-com) bubliny. Intradenní maximum dosáhlo 10. března 2000 dokonce hodnoty 5.408,60 bodů. Poté však přišel strmý pád spojený s vystřízlivěním investorů. Dot-com bublina se nafukovala v letech 1997 až 2000, investoři a v čím dál větší míře spekulanti nakupovali akcie internetových firem, které na trhu vznikaly jako houby po dešti. Problémem bylo, že v určité fázi spekulanti přestali hledět na fundamenty těchto společností a akcie na Nasdaq se staly silně nadhodnocené. Splasknutí bubliny mnoho firem nepřežilo (Pets.com, Boo.com, WorldCom), jiné ztratily obrovskou porci své hodnoty (Amazon.com nebo Cisco).

Index Nasdaq do 2 let od splasknutí bubliny oslabil až na 1.108 bodů, od roku 2002 však s přestávkou finanční krize v letech 2008-2010 neustále roste a jeho růst od roku 2013 dále akceleruje. Index je dnes dokonce o 57 % výše, než byl před finanční krizí v roce 2007 (31. října). Přitom index Dow Jones Industrial Average je od finanční krize výše jen o 20 procent. Dosažení historických maxim tak nemusí být to hlavní, co může investory varovat.

Co se týče valuací, index Nasdaq 100 obchoduje nyní na hodnotě P/E 23,28, když ještě před rokem jeho P/E hodnota činila 18,28 a před dvěma lety 12. Zatímco index Dow Jones má dnes P/E poměr na úrovni 16,65 bodů, více méně stejně jako loni. Při technologické bublině v roce 2000 byla přitom hodnota P/E indexu Nasdaq na úrovni přes 100! Poměr P/E (price to earnings) měří podíl cen akcií k ziskům společností obsažených v indexu. Nezdá se tak, že by akcie technologického Nasdaqu byly v současné době nějak výrazně nadhodnocené. Začínající výsledková sezóna za druhé čtvrtletí však hodně napoví!

Americká výsledková sezóna na startu. Půjdou akcie výš?

Napsat autorovi RSS


Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.