Výsledky v USA za 4Q: Poslední pokles zisků firem? (+kalendář)

Kola výsledkové sezóny, tentokrát za poslední čtvrtletí loňského roku, se opět začaly pomalu roztáčet, peleton firem vedou tradičně ty americké. Následovat bude start evropské výsledkové sezóny, přičemž na domácím trhu zahájí prezentaci hospodaření za 4. kvartál dne 26. ledna společnost O2 C.R.

Americkou výsledkovou sezónu za 4. kvartál oficiálně odstartoval toto pondělí těžař hliníku Alcoa, přičemž výsledky přinesly smíšené pocity. Kvartální zisk 4 centy za akcii příjemně překvapil analytiky, kteří v rámci konsensu očekávali pouhé 2 centy na akcii, celkové tržby ale objemem 5,25 miliardy laťku trhu ve výši 5,29 miliardy nepřeskočily. Jaká jsou všeobecná očekávání a co lze předpokládat u jednotlivých sektorů?

Hlavní témata již nepřekvapí

Obdobně jako v předchozím čtvrtletí budou tématy nadcházející sezóny vliv silného dolaru, nízké ceny ropy, pomalejší růst globální ekonomiky a vyšší mzdy.

Kurz dolaru byl ve 4. kvartálu 2015 vůči euru v průměru o 12 % silnější než ve stejném období předchozího roku, oproti japonskému jenu pak o 6 % silnější než ve 4. čtvrtletí 2014. Silný kurz dolaru již nějakou dobu ukrajuje z tržeb i zisků amerických firem, které generují své příjmy v zahraničí.

Co se týče ceny ropy, ta se propadla během 4. čtvrtletí roku 2015 o 17,9 %, přičemž oproti průměrné ceně ze 4. čtvrtletí v roce 2014 byla o více než 40 % níž. Vliv nízké ceny ropy se liší sektor od sektoru, nejvíce však samozřejmě trpí energetický sektor, jehož zisky mají dle dat společnosti Factset meziročně propadnout o více než 65 %.

Poslední čtvrtletí ve znamení poklesů tržeb i zisků?

Celkově se dle dat společnosti Factset očekává, že 4. čtvrtletí roku 2015 bude ve znamení meziročních poklesů jak tržeb, tak i zisků. Tržby společností z indexu S&P 500 by měly v průměru klesnout o 3,3 %, zisky pak o 5,3 %. Poslední čtvrtletí loňského roku by však mělo být zároveň posledním čtvrtletím, kdy tržby i zisky firem mají klesat. Pro 1. čtvrtletí tohoto roku se dle Factset očekává meziroční růst tržeb společností z indexu S&P 500 o 2,3 % a zisků o 0,5 %. Za celý rok 2016 se očekává růst tržeb o 4,2 % a růst zisků o 7,4 %. Za rok 2015 by přitom tržby firmám z indexu S&P 500 měly meziročně klesnout o 3,4 % a zisky o 0,7 %.

Výhercem opět sektor telekomunikací

Z jednotlivých sektorů by se co se týče hospodářských výsledků mělo nejlépe dařit sektoru telekomunikací, největší propady v zisku i tržbách by měly vykázat firmy z energetického sektoru. Celková očekávání shrnuje následující tabulka:

Zdroj: Factset 

Kalendář

Jaká data tedy v rámci americké výsledkové sezóny neprošvihnout? Přinášíme kalendář zveřejňovaných výsledků nejdůležitějších amerických společností:

Zdroj: Bloomberg