S blížícím se koncem roku nastává čas bilancování – a pro většinu finančních trhů není toto bilancování příliš příznivé. Za zklamáním investorů stojí především nízké ceny komodit, pomalý růst globální ekonomiky s pozorností upřenou především na Čínu, klesající zisky firem (např. americké společnosti vykázaly ve 3. čtvrtletí největší meziroční pokles zisků od období recese) a silný dolar. Klíčovou roli při vývoji na finančních trzích sehrály v tomto roce opět centrální banky.
Od lednového překvapení, které trhům naservírovala švýcarská centrální banka tím, že opustila intervenční režim na švýcarském franku, přes únorové oznámení stimulačního balíčku ze strany Evropské centrální banky (jejíž snahy podpořit slabou ekonomiku ve finále trh zklamaly), až po prosincové navýšení úrokových sazeb americkou centrální bankou Fed – to vše provokovalo investory i trhy k smíšeným reakcím, které připomínaly jízdu na horské dráze. Hlavním zdrojem nervozity byla přitom obava o růst čínské ekonomiky – poté, co čínská centrální banka v srpnu přikročila k oslabení čínské měny, dosáhla hysterie vrcholu a světové akciové trhy reagovaly silnými výprodeji.
Americké trhy pro investory zklamáním
Jak jsou na tom z pohledu roční výkonnosti jednotlivé regiony a konkrétní sektory? Začněme situací na americkém kontinentu:
| Index | Hodnota indexu k 28.12. | Změna od začátku roku | Změna od začátku roku v Kč |
| NASDAQ Composite (USA) | 5010,83 | 5,80% | 13,78% |
| MEX IPC (Mexiko) | 43439,65 | 0,68% | -7,62% |
| S&P 500 (USA) | 2045,74 | -0,64% | 6,85% |
| DOW JONES (USA) | 17460,4 | -2,03% | 5,35% |
| S&P/TSX Comp (Kanada) | 13309,8 | -9,04% | -18,10% |
| IBOVESPA (Brazílie) | 43843,89 | -12,33% | -36,87% |
Zdroj: Bloomberg
Co se týče jednotlivých indexů, výhercem je Nasdaq Composite index, který od začátku roku posílil o 5,8 %. Zbylé dva klíčové indexy v rámci trhů ve Spojených státech – S&P 500 a Dow Jones industrial – velmi pravděpodobně uzavřou rok v červených číslech. Ačkoli pro S&P 500 naděje, že by se přehoupl do černých čísel, stále trvá, celkově americké trhy spíše zklamaly.
Z jednotlivých sektorů se dařilo předevších akciím z oblasti biotechnologie (index Nasdaq Biotechnology index posílil od začátku roku o 11 %), tahounem byl i sektor spotřebního zboží (index S&P 500 Consumer Discretionary posílil od začátku roku o 8,8 %). Úspěch slavil i sektor zdravotnictví, jehož sektorový index v rámci indexu S&P posílil o 6 %. Naopak propadákem letošního roku byl kvůli nízkým cenám ropy energetický sektor (akcie těchto firem v rámci indexu S&P od začátku roku propadly o 22,2 %), na druhé příčce od konce se umístil sektor materiálů (-9,2 % od začátku roku). Na třetí příčce skončil sektor utilit, jehož index v rámci indexu S&P 500 oslabil o 7,9 %).
Evropa vděčí za růst ECB
Co se týče Evropy, zde akciové trhy zastoupené indexem Euro Stoxx 50 od začátku roku přidaly 3,6 %, dle panevropského indexu STOXX Europe 600 dokonce 6,4 %. Akciové trhy v Evropě tak letos těžily ze silné podpory ze strany Evropské centrální banky, zatímco americká centrální banka svůj podpůrný program naopak opustila.
Z jednotlivých sektorů se nejlépe dařilo sektoru finančních služeb (sektorový index STOXX Europe 600 Financial services vykázal roční výnos 28,5 %) a firmám zaměřeným na volný čas (roční výnos v rámci indexu STOXX Europe 600 +24,9 %), roční výnos nad 20 % v rámci indexu STOXX Europe 600 zaznamenal i stavební sektor a sektor médií.
Následující tabulka shrnuje hlavní evropské indexy dle výkonnosti od začátku roku:
| Index | Hodnota indexu k 28.12. | Změna od začátku roku | Změna od začátku roku v Kč |
| BUX Index (Maďarsko) | 23600 | 41,88% | 39,72% |
| Slovak Share (Slovensko) | 293,19 | 31,88% | 28,78% |
| FTSE MIB (Itálie) | 21428,24 | 12,71% | 10,09% |
| ATX Austria (Rakousko) | 2399,13 | 11,07% | 8,46% |
| DAX (Německo) | 10659,07 | 8,70% | 6,18% |
| CAC 40 (Francie) | 4621,25 | 8,16% | 5,64% |
| AEX (Holandsko) | 440,75 | 3,84% | 1,42% |
| Euro Stoxx 50 (Evropa) | 3259,8 | 3,60% | 1,19% |
| PX (ČR) | 950,21 | 0,37% | 0,37% |
| Bucharest BET (Rumunsko) | 7001,12 | -1,16% | -4,40% |
| OMX STKH30 (Švédsko) | 1436,03 | -1,95% | -1,55% |
| SWISS MKT (Švýcarsko) | 8749,96 | -2,60% | 5,51% |
| FTSE 100 (Velká Británie) | 6254,64 | -4,74% | -1,93% |
| IBEX 35 (Španělsko) | 9581,3 | -6,79% | -8,96% |
| WSE WIG 20 (Polsko) | 1876,33 | -18,98% | -20,08% |
| ASE Athens SE (Řecko) | 615,31 | -25,52% | -27,27% |
Zdroj: Bloomberg
Čínské trhy končí v plusu, nedůvěra však přetrvává
Co se týče oblasti Asie a Pacifiku, rok 2015 byl ve znamení zpomalování čínské ekonomiky a turbulence na asijských akciových i komoditních trzích. Opatření čínské vlády i čínské centrální banky nakonec propady čínského akciového trhu sice zmírnily, nedůvěra však trvá. Důležitou oblastí byl přitom především spotřebitelský sektor. Situaci na trzích v tomto regionu shrnuje následující tabulka:
| Hodnota indexu k 28.12. | Změna od začátku roku | Změna od začátku roku v Kč | |
| Shanghai Composite (Čína) | 3533,78 | 9,25% | 12,31% |
| NIKKEI (Japonsko) | 18873,35 | 8,15% | 15,49% |
| S&P/ASX 200 (Austrálie) | 5207,6 | -3,76% | -7,97% |
| HANG SENG (Hong Kong) | 21919,62 | -7,14% | -0,07% |
Pozn.: V tomto textu se věnujeme světovým trhům. O pražskou burzu Vás neochudíme.
