- páteční závěr byl negativní
- Korejci jsou hazardní hráči
- negativní informace nejsou plně vstřebány
Páteční obchodování nepřineslo žádné povzbuzení akciovým býkům. Závěr vyzněl veskrze negativně, když se všechny tři nejdůležitější americké akciové indexy sesunuly po oficiálním konci o několik desetin procenta. Tento pohyb nevěští nic dobrého pro pondělní otevírací seanci. Všechna ohniska akciové aktivity jsou postižena nehodami, jejichž důsledky zatím neodezněly. Máme zde Jižní Koreu, kde praskla obrovská spekulativní bublina na místních titulech spjatých s AI. Milion dvě stě tisíc spekulativních účtů dostalo minulý týden tzv. „margin call“. Jedná se o výzvu doplnit prostředky na brokerský účet v důsledku poklesu hodnoty aktiv nakoupených na dluh. Zlikvidováno bylo rovnou něco mezi 320 000 až 360 000 účtů. Celková ztráta retailových obchodníků zatím není známa, ale nebude to zanedbatelné číslo.
Korejský trh je jeden z mála, kde jsou velmi striktně kontrolovány krátké obchodní pozice. Pod pokutami a regulatorními sankcemi jsou zde zakázány tzv. „naked shorts“. Obchodník ani investor nesmí prodat akcii bez toho, aby ji vlastnil nebo ji měl půjčenou. Důvodem je ochrana drobného investora před zahraničními spekulanty. Korejský akciový trh má celosvětově největší participaci retailových investorů. Jedná se o 60 až 70 procent objemu. Každá větší tržní turbulence se tak velmi negativně přelévá do politiky. Ne jinak tomu bylo i v době „asijské krize“ na konci devadesátých let, kdy došlo k finální kodifikaci výše zmíněného pravidla. Jako viník velkých domácích ztrát byl tak trochu účelově označen zahraniční spekulant, typicky hedžový fond. Zákaz „naked shorts“, který se může promptně změnit na kompletní zákaz krátkých pozic, je tak úlitbou domácímu investorskému davu. Zdali toto opatření chrání drobného investora je velmi sporné. Jako důkaz, že nechrání, může sloužit „krveprolití“ z minulého týdne. Nutno podotknout, že korejský retail má hodně investováno na amerických akciových trzích a kaskádovité prodeje se mohou přelít na tyto trhy.
Americko-íránský konflikt se pomalu stává nedůležitou kulisou pro finanční trhy. Přesto je nutno vzít do úvahy dramaticky se horšící situaci, zejména z důvodu rostoucích cen ropy.
Posledním hřebíčkem do rakve býčího sentimentu se stalo zveřejnění nového AI modelu Kimi K3 z čínské laboratoře Moonshot AI. Podle aktuálních informací vykazuje Kimi K3 velmi podobné výkonnostní parametry jako modely předních amerických poskytovatelů. Navíc budou jeho váhy dány k dispozici veřejnosti v rámci politiky open source.
Pro pokračování „blbé nálady“ na trzích je proto dost důvodů, jejichž dopady zatím nejsou plně zaceněny v trhu. Nízká prázdninová aktivita taktéž nepomáhá tyto informace rychle vstřebat.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
