Česká národní banka se k uvolňování ekonomiky zatím ještě neodhodlala. Bankovní rada ponechala sazby na stávající úrovni. Pro stabilitu hlasovalo pět členů, dva členové rady se přikláněli k rozvolnění o 25 bazických bodů. Přesto Aleš Michl potvrdil, že vysoká inflace opravdu odeznívá a mírné uvolnění měnových podmínek už doručila slábnoucí koruna.
Guvernér Michl zopakoval, že aktuální měnové podmínky jsou dostatečně restriktivní, což se projevuje i poklesem růstu HDP o 0,3 % ve třetím čtvrtletí. Ekonomika je pod svým potenciálem. Reálný růst mezd zaostává za očekáváním. Proinflačním rizikem zůstává trh práce, nezaměstnanost je stále na velmi nízkých úrovních. Jádrová inflace zůstává vysoká, za rok 2024 by měla být na zhruba 3 %.
Guvernér identifikoval řadu proinflačních rizik, které ještě mohou boj s inflací ztížit. Jedná se o ukotvená inflační očekávání, expanzivní fiskální politiku, potenciální zvýšení cen energií nebo také nejistoty ohledně situací na Ukrajině a Blízkém východě. Jako velkou hrozbu Michl vidí lednové přecenění a růst mezd. Proto také apeloval na mzdovou zdrženlivost.
I když se tisková konference nesla v jestřábím duchu, šéf centrální banky připustil, že už se diskutuje o postupném snižování sazeb. Zároveň potvrdil, že na prosincovém zasedání jsou možné stále obě varianty. Sazby mohou zůstat nezměněné, ale může přijít i první rozvolnění o čtvrtinu procentního bodu. Banka se rozhodne na základně novějších dat. Nicméně Michl zdůraznil, že se budou držet jestřábího postoje a trajektorie snižování sazeb může být vyšší, než ukazuje prognóza.
Právě dnes byla zveřejněna nová podzimní prognóza České národní banky. ČNB očekává do roku 2024 pokles inflace na 2,6 %, do roku 2025 by pak měla klesnout na 2,1 %. Přece jen se jedná o mírný nárůst průměrné cenové hladiny oproti letní prognóze. Ta počítala s meziroční inflací na 2,1 % za rok 2024 a 1,7 % za rok 2025. Centrální banka také ukázala, že stále věří silnější koruně, podle predikce očekává pokles kurzu eura vůči koruně na 24,00 korun do konce letošního roku.
Tímto směrem se koruna vydala i dnes. I vzhledem k tomu, že trh už nějakou dobu zaceňuje začátek postupného snižování sazeb do konce tohoto roku, samotné rozhodnutí o stabilitě se dalo vyložit jako jestřábí krok. Kurz koruny tudíž posílil pod 24,50 za euro. K silnější koruně pomohla i Michlova rétorika.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
