Nad očekávání lepší data z amerického trhu práce podporují další růst výnosů na delším konci výnosové křivky. Desetiletý bond dosáhl ročního maxima na 1,62 %. Dolar proti euru po datech sílí směrem k hranici 1,1900 EURUSD. Pokles eura oslabuje měny regionu, koruna oslabena k 26,35 za euro.

Morgan Stanley věří pro 2015 evropským bankám

2015 bude „stěžejním rokem“ pro evropský bankovní sektor vlivem mixu faktorů, jako jsou nekonvenční měnová politika ECB, bankovní restrukturalizace, regulace, soudní spory a slabé ekonomické podmínky, uvádějí ve svém výhledu stratégové Morgan Stanley. Právě vývoj evropské ekonomiky považují za největší riziko pro vývoj bankovního sektoru.

Evropské finanční domy budou v příštím roce nadále středem pozornosti vzhledem k úzké propojenosti kanálů, skrze něž ECB uvolňuje svou měnovou politiku, s bankovním sektorem, míní Morgan Stanley. Jejich doporučení na evropské banky zní „overweight“.

V případě, že ECB nenaplní stanovený cíl posílení své bilance o 1 bilion eur, může vzrůst potřeba dalších stimulačních opatření, uvádí MS bez další specifikace. Případné spuštění QE, tedy nákupu vládních dluhopisů, by podle stratégů povzbudilo výkon bank především v oblasti asset managementu a korporátního bankovnictví.

Mezi nejpreferovanějšími finančními tituly v Evropě Morgan Stanley jmenuje švýcarskou UBS, britskou Lloyds či nizozemskou ING. Mezi oblíbené dál řadí španělskou Bankii, italské domy Intesa Saopaolo a UniCredit, francouzskou Natixis či britského burzovního operátora London Stock Exchange (LSE). Naopak, nejhorší doporučení v rámci sektoru mají HSBC, Standard Chartered, Sabadell či Société Générale se sníženým doporučením na „equalweight“.

Morgan Stanley očekává konsolidaci sektoru na italském a španělském trhu, mírní ale očekávání ohledně přeshraniční aktivity v oblasti fúzí a akvizic. Za potenciálně slabší stránky jmenuje čisté úrokové příjmy španělských bank i dividendy britských bank. Banky s expozicí vůči rozvojovým trhům mohou být pod tlakem rusko-ukrajinského konfliktu, potažmo slabého rublu a levné ropy.

Newsletter