Pozitivní nálada by měla přetrvat. Dolar slábne, což podporuje procyklické měny. Euro na 1,1900 EURUSD. Koruna nejsilnější od začátku září. Vydrží-li risk-on sentiment, mohla by atakovat 26,10 za euro.

Morgan Stanley věří pro 2015 evropským bankám

2015 bude „stěžejním rokem“ pro evropský bankovní sektor vlivem mixu faktorů, jako jsou nekonvenční měnová politika ECB, bankovní restrukturalizace, regulace, soudní spory a slabé ekonomické podmínky, uvádějí ve svém výhledu stratégové Morgan Stanley. Právě vývoj evropské ekonomiky považují za největší riziko pro vývoj bankovního sektoru.

Evropské finanční domy budou v příštím roce nadále středem pozornosti vzhledem k úzké propojenosti kanálů, skrze něž ECB uvolňuje svou měnovou politiku, s bankovním sektorem, míní Morgan Stanley. Jejich doporučení na evropské banky zní „overweight“.

V případě, že ECB nenaplní stanovený cíl posílení své bilance o 1 bilion eur, může vzrůst potřeba dalších stimulačních opatření, uvádí MS bez další specifikace. Případné spuštění QE, tedy nákupu vládních dluhopisů, by podle stratégů povzbudilo výkon bank především v oblasti asset managementu a korporátního bankovnictví.

Mezi nejpreferovanějšími finančními tituly v Evropě Morgan Stanley jmenuje švýcarskou UBS, britskou Lloyds či nizozemskou ING. Mezi oblíbené dál řadí španělskou Bankii, italské domy Intesa Saopaolo a UniCredit, francouzskou Natixis či britského burzovního operátora London Stock Exchange (LSE). Naopak, nejhorší doporučení v rámci sektoru mají HSBC, Standard Chartered, Sabadell či Société Générale se sníženým doporučením na „equalweight“.

Morgan Stanley očekává konsolidaci sektoru na italském a španělském trhu, mírní ale očekávání ohledně přeshraniční aktivity v oblasti fúzí a akvizic. Za potenciálně slabší stránky jmenuje čisté úrokové příjmy španělských bank i dividendy britských bank. Banky s expozicí vůči rozvojovým trhům mohou být pod tlakem rusko-ukrajinského konfliktu, potažmo slabého rublu a levné ropy.

Newsletter