Americký zásah proti Venezuele připomněl investorům, že ropa zůstává klíčovým geopolitickým aktivem. Krátkodobě posílil dolar jako bezpečný přístav, zatímco ropa si překvapivě prošla typickým „V“ vývojem – nejprve nervózní výprodej, následně stabilizace a mírný růst. Výpadek až 1 mil. barelů denně by za normálních okolností bolel víc, jenže globální trh je momentálně dobře zásobený. Investoři se proto dívají spíš dopředu: USA dávají otevřeně najevo, že jim jde o dlouhodobý přístup k největším ropným rezervám světa. Kdo byli tak tržní vítězové konfliktu ve Venezuele?
Zlato a stříbro vstoupily do letoška ve skvělé formě a poslední události jejich příběh jen podporují. Venezuela, napětí kolem Kolumbie, nejistota na Ukrajině, ostrá rétorika kolem Grónska i otázky kolem Taiwanu – to vše zvyšuje poptávku po bezpečných aktivech. Zlato navazuje na silné momentum z předchozího roku, zatímco stříbro má navíc strukturální problém s nabídkou, protože investiční nákupy ubírají kov průmyslu. Pokud se přidá nejistota kolem Fedu, nového guvernéra a potenciálně slabší dolar, cenné kovy mohou letos znovu patřit mezi vítěze.
Debata o nadhodnocení amerických akcií znovu sílí a čísla jí dávají munici. Shillerovo P/E se blíží k hranici 40, tedy úrovni, kde se index pohyboval jen před velkými tržními zvraty v letech 1929 a 2000. Valuace Velké 7 jsou extrémně vysoké, byť podpořené silným růstem zisků, dominantním postavením a obrovskými cash flow. Shiller P/E přitom není nástroj na časování pádu trhu, ale spíš kompas pro dlouhodobé výnosy. A ten naznačuje, že zopakovat výkonnost poslední dekády bude pro americké akcie čím dál obtížnější – i když krátkodobě mohou růst dál.
Máte rádi memečka? Protože analytici, investoři a obchodníci je přímo milují a mnohdy se jimi informují o aktuálně nejdůležitějších investičních událostech. Investor a člen Purple Trading Clubu, Petr Lajsek, pro vás každý týden prochází internetové diskuze a fóra a sbírá ty nejpovedenější z vtípků. Ty pak rozebere, dodá k nim kontext a doplňující informace z trhů. To vše pak shrne do videa, na které se stihnete podívat u odpoledního kafe. Dnes vyšlo další vydání Investičního Mementa.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
