Uplynulý týden přinesl sérii zásadních makroekonomických i geopolitických událostí. Donald Trump dodržel slib a uvalil vysoká cla na země, které zatím nevyjednaly žádnou dohodu. Americký trh práce dramaticky zpomalil a inflace překvapila směrem vzhůru. Fed zatím drží sazby beze změny, ale tržní sázky na brzký pokles sílí. Investoři se připravují na volatilní srpen, ve kterém bude klíčové sledovat další data i rétoriku centrální banky. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Celní hrozby: Trump míří na EU, Čínu, Indii i Švýcarsko
Trumpova administrativa dále stupňuje obchodní tlak. Nová cla ve výši 15 % na dovoz z EU již vstoupila v platnost, přičemž EU odložila případná odvetná opatření o šest měsíců ve snaze zachovat prostor pro jednání. Vůči Číně Trump neustále prodlužuje termíny bez reálného pokroku. Dále pohrozil Indii navýšením cel, pokud nepřestane nakupovat levnou ruskou ropu. Očekává se i zvýšení cel na mexické zboží. Nejnovějším cílem je Švýcarsko – uvažuje se o clech až 39 %, která by výrazně zasáhla vývoz zejména hodinek a čokolády.
Fed drží sazby, ale přibývá holubičích hlasů
Americká centrální banka ponechala úrokové sazby beze změny, ale nově zazněly dva holubičí hlasy – poprvé od roku 1993. Šéf Fedu Powell uvedl, že měnová politika je „jen mírně restriktivní“ a že pro snížení sazeb je stále potřeba více důkazů o ochlazení ekonomiky. Guvernérka Mary Daly (nehlasující členka FOMC) se také vyjádřila ve prospěch snížení sazeb. Trh aktuálně očekává první snížení sazeb v září – pravděpodobnost podle CME FedWatch vzrostla na 90 %, v říjnu na 60 %.
Trh práce selhal: Reálný nárůst míst jen 14 tisíc v červnu
Data z amerického trhu práce výrazně zklamala. V červenci bylo vytvořeno pouze 73 tisíc pracovních míst (očekávalo se 106 tisíc), navíc červnový údaj byl drasticky revidován ze 147 tisíc na pouhých 14 tisíc. Míra nezaměstnanosti vzrostla na 4,2 % a mzdy rostly meziročně o 3,9 %. Tato kombinace zpomalujícího trhu práce a stále silného mzdového růstu vytváří pro Fed nepříjemný mix. Trhy reagovaly poklesem akcií, oslabením dolaru a růstem cen zlata. Trump navíc v reakci odvolal šéfku Úřadu práce, údajně kvůli manipulaci s daty v období před volbami.
Inflace: PCE překvapila směrem vzhůru
Cenový index PCE (preferovaný inflační ukazatel Fedu) za červen překvapil trh. Headline inflace dosáhla 2,6 % meziročně (vs. 2,5 % oček.), jádrová PCE 2,8 % (vs. 2,7 %). Největší příspěvky k inflaci šly z kategorie nábytku, oblečení a obuvi – tedy segmentů, které budou dále trpět dopady nových cel. S růstem celních bariér a napjatým trhem práce tak narůstá riziko, že inflace bude v druhé polovině roku znovu akcelerovat.
Trhy: volatilita roste, ale býčí trend drží
Navzdory horším datům z trhu práce a inflace se akcie drží poblíž historických maxim. Indexy zatím spoléhají na očekávání nižších sazeb a silné výsledky firem (hlavně techů). Nicméně zvýšená nejistota kolem Fedu, inflace a celní situace může přinést korekci. Srpen je navíc z pohledu sezónnosti spíše slabším měsícem. Dolar po datech z trhu práce oslabil a zlato posílilo zpět nad 3 400 USD.
Zdroj: Purple Trading
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
