Trhy vstoupily do nového týdne na pozitivní vlně díky zasedání Fedu, který podle očekávání snížil sazby o 25 bb a potvrdil holubičí tón. Powell zdůraznil ochlazování trhu práce a projekce Fedu ukazují na další dva škrty letos. Jednotný postoj ale v FOMC chybí, což ponechává prostor pro překvapení. Reakcí trhů byl růst akcií a zlata, zatímco bondy na delším konci posílily výnosy. Pozornost investorů se nyní soustředí na páteční PCE inflaci, která určí další směr dolaru i akcií. Do toho přichází smíšené signály z Evropy, geopolitické napětí u ropy a silný příběh zlata jako bezpečného přístavu. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Fed a reakce trhů
Fed snížil sazby o 25 bb, což je první takový krok při inflaci nad 2,9 % od roku 2008. Powell navázal na holubičí tón z Jackson Hole a potvrdil, že slábnoucí trh práce vyžaduje akci. Projekce ukazují na dva další cuty do konce roku, ale mezi členy FOMC není shoda – část prosazuje agresivnější uvolňování, jiní chtějí stabilitu. Akcie reagovaly růstem, dolar mírně posílil, zlato vystřelilo vzhůru a výnosy bondů se rozdělily podle splatností.
Dluhopisy a inflace
Výnosy na kratším konci klesly po Fedu, delší splatnosti ale rostly kvůli zvýšení inflační prognózy. Investoři požadují vyšší prémii za půjčování USA vzhledem k rozpočtovým schodkům, clům i obavám z dlouhodobé inflace. Tento rozpor mezi krátkým a dlouhým koncem odráží nejistotu ohledně trajektorie sazeb a fiskální politiky.
Makrodata v USA
Žádosti o podporu v nezaměstnanosti mírně klesly na 231 tisíc. Finální HDP za druhý kvartál se čeká na úrovni 3,3 % mezičtvrtletně, což by mohlo podpořit dolar. Největší pozornost bude směřovat k pátečnímu PCE, kde se čeká jádrová inflace 2,9 % a headline 2,6 %. Vyšší čísla by podpořila USD a výnosy bondů, ale mohla přinést korekci akcií.
Evropa a Bank of England
Britská inflace stagnovala na 3,8 %, s vrcholem čekaným v září na 4 %. Růst mezd 4,7 % udržuje inflační tlaky a snižuje šanci na rychlé uvolňování měnové politiky. BoE ponechala sazby na 4 %, přičemž hlasování ukázalo užší podporu pro zachování než trhy čekaly. Libra proto oslabila, i když dlouhodobě může profitovat z vyšší inflace.
Komodity: ropa, plyn a zlato
Ropa osciluje mezi geopolitickým napětím (útoky Ruska, drony nad Polskem, napětí na Blízkém východě) a fundamentem rostoucí nabídky, zejména z OPEC a Iráku. Čína ale nakupuje široké zásoby, což brání většímu poklesu. Plyn zůstává pod tlakem vysokých zásob, krátkodobě jej ale podpořila údržba LNG terminálu. Zlato naopak trhá rekordy – po Fedu vyskočilo na 3750 USD, přičemž kombinace nižších sazeb, slabšího dolaru, geopolitických rizik a poptávky centrálních bank posouvá cíle k 4000 USD letos a možná i 5000 USD příští rok.
Technologie a kryptoměny
Americké indexy, tažené zejména Oraclem a AI sektorem, posouvají maxima (S&P 500 poprvé nad 6700) a cíl 7000 do konce roku není nereálný. V Číně vláda omezuje nákupy čipů Nvidia, což krátkodobě zasáhlo akcie, ale akcie se rychle zotavily díky investici do Intelu. Kryptotrh zažil likvidaci pákových pozic v hodnotě 1,7 mld. USD, bitcoin si ale nadále udržuje dominanci a relativní stabilitu oproti altcoinům. Do konce roku zůstává cílová hladina 150 tisíc USD reálná, i když altcoin season zřejmě skončila.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
