Trhy vstupují do nového týdne s obrovským množstvím témat, která budou hýbat náladou investorů. Inflace v USA zůstává zvýšená a v kombinaci se slábnoucím trhem práce posilují obavy ze stagflace. Fed tento týden s největší pravděpodobností sníží úrokové sazby, klíčové ale bude rozložení hlasů. V Evropě sledujeme opatrný přístup ECB i Bank of England, které se zdráhají k dalšímu uvolňování měnové politiky kvůli přetrvávající inflaci a nejistotě. Čína se dál potýká se slabými daty (i když její akciový trh roste) a naopak americké indexy se posouvají díky AI na nová maxima. V takové situaci je zásadní sledovat nejen titulky, ale i hlubší makroekonomické souvislosti. A právě proto v Purple Trading každý týden společně s tradingovou legendou Jardou Tupým detailně analyzujeme aktuální vývoj.
Mít v tradingu a investování přehled o klíčových makro událostech je dnes důležitější než kdy dřív. Pomáhá to chápat širší kontext – od reakcí centrálních bank, přes měnové trhy a akcie, až po komodity jako zlato, ropa nebo zemní plyn. V prostředí, kde může jeden tweet nebo sazební rozhodnutí vyvolat prudké pohyby, je informovanost klíčem k úspěchu. Účelem našeho pravidelného úterního webináře “Tržní fundamenty – jasně přehledně a v souvislostech”, je vybavit diváky právě takovými informacemi, které je připraví na trading a investování.
Přidáváme také výhled na další týden a praktické tipy, které se hodí každému, kdo sleduje trhy nebo obchoduje. Tento webinář by vám tak rozhodně neměl uniknout! Vysíláme každé úterý živě od 17:30 na YouTube kanálu Purple Trading.
Co zaznělo v posledním díle?
Inflace a trh práce v USA
Americká inflace zůstává tvrdohlavě vysoká – CPI v srpnu vzrostlo o 0,4 % meziměsíčně, meziročně na 2,9 %, přičemž jádrový index odpovídal očekáváním na 3,1 %. K tomu se přidává prudký nárůst žádostí o podporu v nezaměstnanosti na 263 tisíc, což je nejvíce za dva a půl roku. Slábnoucí trh práce spolu s vysokými cenami vyvolává obavy z nástupu stagflace, což může v dalších měsících výrazně ovlivnit chování Fedu i investorských očekávání.
Fed před klíčovým rozhodnutím
Očekává se, že Fed sníží sazby o 25 bb, ačkoli inflace neklesá podle představ. Klíčovým argumentem pro změnu politiky je zpomalení trhu práce. Rozložení hlasů v FOMC ale může být tentokrát velmi pestré – část členů bude tlačit na větší snížení o 50bb, část naopak na stabilitu sazeb. Výsledný kompromis, doplněný o nový dot plot, nastaví tón trhům na zbytek roku. Pro dolar může být důležité, kolik hlasů zůstane proti snižování, zatímco akcie se dívají na rychlost uvolňování podmínek.
Evropa mezi stabilitou a riziky
ECB ponechala sazby beze změny a Christine Lagardeová vyjádřila spokojenost s dosavadním vývojem inflace. Prostor pro další snížení sazeb se ale smrskl – šance na cut do konce roku klesla na 25 %. Výhled růstu HDP byl navíc upraven směrem nahoru na 1,2 %, což investory překvapilo. Libra a britské sazby jsou jiný příběh: BoE pravděpodobně ponechá úrokovou míru na 4 %, přičemž inflační tlaky jsou v Británii výraznější než v USA a EU. Růst mezd a inflace kolem 4 % tak mohou znamenat delší období vyšších sazeb, což je podporou pro GBP.
Komodity: ropa, plyn a zlato
Ropa reaguje na útoky na ruské rafinerie a geopolitické napětí, což drží cenu mírně výše, i když fundamenty ukazují na převis nabídky. Bernstein odhaduje, že brent by mohl spadnout až k 60 USD. Plyn se drží kolem 3 USD, ale volatilita je vysoká – vyšší zásoby a rostoucí LNG produkce hrají proti růstu, zima však může rychle změnit trend. Zlato dosáhlo nových rekordů nad 3700 USD a díky geopolitickým rizikům i poptávce centrálních bank se mluví o možnosti růstu až k 5000 USD v příštím roce.
Bitcoin: nádech před novými maximy?
Bitcoin spadl na 113 tisíc, ale v září i přes sezónní slabost zatím vykazuje růst o 6 %. ETF fondy hlásí silné přílivy kapitálu, což může podpořit další růst. Struktura trhu ukazuje na rozdílné chování jednotlivých skupin investorů – menší adresy přikupují, zatímco velcí hráči částečně vybírají zisky. Přesto dlouhodobý příběh kryptoměn zůstává silný a testování historických maxim kolem 130 tisíc je podle mnoha analytiků jen otázkou času.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.
