Do konce letošního roku, pravděpodobně už v říjnu, rozšíří Evropská centrální banka svůj program nákupů aktiv – evropské QE – z dosavadního objemu 60 miliard eur měsíčně. Zareaguje rychleji, než Fed a proti jeho zvýšení sazeb. Oslabí tím euro proti americkému dolaru a srazí výnosy na evropských dluhopisech, předpověděli stratégové banky ABN Amro.
„Za nejpravděpodobnější krok pokládáme navýšení QE o 20 miliard eur na celkových 80 miliard eur už v říjnu. ECB si tím vytvoří dostatek prostoru a nové síly,“ uvedli šéf makrovýzkumu v ABN Amro Nick Kounis a stratég pro aktiva s fixním výnosem Kim Liu. Už na posledním měnovém jednání si ECB odsouhlasila právo zvýšit podíl nakaždé z nakupovaných emisí ze čtvrtiny na třetinu. „Začne rozsáhleji nakupovat dluhopisy,“ soudí ABN Amro. ECB se podle stratégů banky bude snažit rychle reagovat na dění v Číně a s krokem neotálet.
ECB připouští návrat k deflaci, sráží euro
V souvislosti sázky na rozšíření QE očekává ABN Amro nižší výnosy dluhopisů a slabší euro proti americkému dolaru. U německého 10letého dluhopisu (bundu) čeká ABN Amro nově výnos na konci roku kolem 0,5 procenta proti dosavadnímu odhadu 0,7 %. Americká centrální banka Fed dle ABN Amro zvedne sazby letos jednou a to v prosinci a výnos 10letého amerického dluhopisu na konci roku bude dosahovat kolem 2,3 procenta.
Výnos českých bondů je pod německými. ČNB brání korunu
Euro krok ECB v kombinaci s očekávaným prosincovým růstem sazeb Fedu do konce roku 2015 pošle na paritu k americkému dolaru, odhadují stratégové banky.
„Podrobný pohled na nákupy ECB ukazuje, že v červenci i srpnu centrální banka zvolnila, s prvními dny září je ale toto polevení pryč. V červenci ECB v rámci QE nakoupila aktiva za 61 miliard eur, v srpnu pouze za 51,6 miliardy eur. S prvním týdnem září je akcelerovala,“ poznamenává ve zprávě ABN Amro.
Goldman Sachs: Dolar uvidíme na paritě s eurem, akcie bez zisků
Deutsche Bank: Euro oslabí na paritu s dolarem ještě letos
Morgan Stanley snížila výhled pro euro k dolaru: Ještě letos pod paritou
Tip: To nejlepší z Roklenu – Zaregistrujte si zasílání RoklenLetteru zde