Vedoucí ekonom investiční banky Goldman Sachs Jan Hatzius zveřejnil 8 otázek, které jsou dle jeho mínění klíčové pro americkou ekonomiku v roce 2015. Jeho odpovědi na ně pak uvedl server Business Insider.
Bude americká ekonomika nadále růst rychleji než světový trend?
Ano, její domácí síla by měla kompenzovat nedostatky z jiných ekonomik.
Bude posilování dolaru zatěžovat samotný růst?
Ano, ale krátkodobě to bude zvladatelné díky nízkým cenám ropy.
Urychlí se obnova realitního trhu?
Ano, obzvláště díky osamostatnění mladých, kteří odejdou od svých rodičů.
Zrychlí se tempo růstu spotřeby?
Ano. Tomu opět pomůže levná ropa, která de facto zvyšuje reálný důchod.
Zrychlí se ještě tempo růstu kapitálových výdajů?
Ne. Z hlediska dlouhodobých fundamentů jsou obchodní kapitálové výdaje na současné úrovni bez problémů. Pouze v energetickém sektoru si svou daň vybere nízká cena ropy.
Posune se tempo růstu mezd na úroveň mezi 3-4%, která je dle guvernérky Fedu Yanett Yellenové „v normě“?
Ne, jelikož americký pracovní trh má nadále více pracovníků než pracovních míst vzhledem k míře podzaměstnanosti „U6“.
Posune se jádrová inflace blíže k cílové hodnotě Fedu na 2%?
Ne. Silný dolar, pomalý růst mezd a levná ropa budou mít na úroveň cenové hladiny negativní dopad.
Dojde během červnové schůze Federální komise pro volný trh ke zvýšení sazeb?
Ne, a to především díky nesplnění cílové úrovně cenové hladiny. Podle odhadů GS růstu mezd a inflace je více pravděpodobné, že ke zvýšení dojde až v září 2015.
Ve výsledku se tedy dle Jana Hatziuse můžeme těšit na další růst americké ekonomiky společně s posilujícím dolarem. Hodnota inflace však bude nadále nedostatečná, což nakonec posune i dlouhodobě očekávané zvýšení sazeb. V neposlední řadě se dá očekávat i stále trvající vliv levné ropy napříč všemi sektory. Celkově by tak americká ekonomika měla opět překonat všechny ostatní světové země.
