To, co každý bedlivý pozorovatel finančních trhů očekával, že se dříve nebo později uskuteční, se nakonec stalo. Prezident Spojených států začal vyhrožovat odvoláním současného předsedy Fedu Jeroma Powella. Tento krok se zdá skandální a neomluvitelný z pohledu tradičního politického ukotvení centrální banky, která by měla být nezávislá na exekutivě a zodpovídat se pouze parlamentu. V rovině důvěry ve finanční trhy vidíme již dnes poklesy akciových trhů, oslabování dolaru a rostoucí výnosy desetiletých státních dluhopisů, které se dějí z tohoto důvodu a jsou předzvěstí volatilních pohybů, které by nastaly v případě, že by se Donald Trump o odvolání Powella reálně pokusil.
V rámci debaty vychází najevo několik zajímavých faktů. Komentátoři z řad ekonomů i obchodníků vesměs vyjadřují pochopení s faktickou snahou Jerome Powella odvolat, což svědčí o ne pozitivním názoru na práci, kterou ve své funkci současný předseda vykonal. Na druhou stranu obratem tvrdí, že ani jeho nepříliš úspěšné působení není důvodem ke krokům, které by znamenaly rozvrat zavedených pořádků na finančních trzích. Donald Trump si nebere servítky, ale je cítit, že chápe delikátnost situace. Celá záležitost tak je zatím mediální bublinou, kterou si prezident náležitě užívá a dodává jí dynamiku.
Dalším zajímavým faktem je, že to, co se nazývá „nezávislostí“ centrální banky, je pouhou chimérou. V dobách, kdy její bilance aktivně vstupuje do procesu financování státního dluhu, o něčem podobném nemůže být ani řeč. Spíše než nezávislostí bychom vztah mohli nazývat rovnocenným postavením. Od dob velké finanční krize je tento partnerský způsob spolupráce normou. Samotný fakt, že se prezident „naváží“ do předsedy Fedu a nazývá jej „Mr. Too Late“, je dostatečně asertivním projevem nespokojenosti a mohlo by u toho zůstat, kdyby ovšem Jerome Powell našel dostatek odvahy a argumentačně se kritice postavil. Ten však mlčí nebo opakuje neurčité floskulky, tak jak to má ve zvyku na svých tiskových konferencích. V životě, stejně jako ve vysoké funkci, platí pravidlo na hrubý pytel hrubá záplata, a pokud nejsem schopen adekvátně reagovat na agresi, je to moje chyba. Jerome Powell tak svou slabostí možná nakonec způsobí své odvolání, což bude dozajista velmi těžká rána pro finanční trhy.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1523 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,16 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1463 do 1,1589 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,01 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,70 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,92 až 25,10 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,59 do 21,93 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
