Americký prezident Donald Trump opět žehlil tržní paseku, kterou sám nadělal. Trhy to ocenily. Tlaky na pokles akcií a oslabení dolaru polevily. Ulevilo se nám? Asi jen do doby, než bude vše opět horší. Hlavní rizika americké ekonomiky nezmizela.
Na trzích vidíme zlepšení nálady. Americké akcie včera rostly, futures dnes pokračují. Výnosy si prohodily posuny. U dluhopisů nejdelších splatností vidíme pokles, u kratších nárůst. To jde ruku v ruce s revizí tržního výhledu poklesu sazeb v letošním roce. Zatímco v pondělí trh očekával pokles o jeden procentní bod, dnes jsme na necelých 85 bodech.
Dolar v návaznosti na vývoj kratších výnosů zpevnil pod 1,1400 za euro. Silnější dolar a vyšší výnosy neocenily měny regionu střední a východní Evropy, včetně koruny. Ta oslabila zpět nad 25,00 za euro a nad 22,00 za dolar.
Na americkém repo trhu panuje klid. Tlaky na vyšší mezibankovní sazby nepozorujeme. Oproti začátku měsíce se dostaly mírně níže.
Co zlepšilo tržní náladu? Byl to americký prezident Trump a ministr financí Bessent.
Trump uvedl, že nemá v plánu usilovat o odvolání šéfa Fedu Powella. I přesto, že je nespokojen s jeho přístupem k sazbám. Podle prezidenta je teď ideální čas na snížení úroků.
Bessent na uzavřené konferenci, kterou pořádala banka JPMorgan, údajně uvedl, že obchodní konflikt s Čínou je v aktuální podobně neudržitelný, proto musí přijít deeskalace. Zároveň měl ale připustit, že žádná obchodní vyjednávání s Čínou zatím neprobíhají.
Trump k tomu později přihodil komentář, že obchodní dohody s Čínou bude dosaženo a že cla budou ve výsledku nižší než aktuálních 145 %. Nebudou nulová, ale budou výrazně nižší, doplnil.
Hlavní riziko americké ekonomiky s námi zůstává. Měkká data vykazují zhoršování, poslední se týkala sektoru průmyslu. Jejich propis do tvrdých dat zůstává rizikem příštích měsíců, a s tím i další revize výhledu sazeb s dopadem na ostatní trhy.
Situaci amerických trhů s důrazem na dolar jsme podrobně komentovali ve spolupráci se společností XTB.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1388 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,24 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1375 do 1,1547 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 25,07 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 22,01 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,99 až 25,14 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,88 do 22,18 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, ECB, ČNB, TradingView, Apollo
