Inflace ve Spojených státech v červnu vzrostla, do ekonomiky se postupně promítají dopady cel zavedených prezidentem Donaldem Trumpem. Podle údajů Bureau of Labor Statistics se index spotřebitelských cen (CPI), měřící náklady na široké spektrum zboží a služeb, zvýšil meziměsíčně o 0,3 %, čímž meziroční inflace dosáhla 2,7 %. To je nejvyšší hodnota od února a nad 2% cílem, který si stanovil Federální rezervní systém (Fed). Jádrová inflace (bez cen potravin a energií) vzrostla o 0,2 % za měsíc a meziročně se zvýšila na 2,9 %.
Graf 1: 12ti měsíční procentuální změna indexu spotřebitelských cen pro všechny městské spotřebitele (CPI-U), neočištěno o sezónní vlivy, červen 2024 – červen 2025
Zdroj 1: U.S. Bureau of Labor Statistics
Vývoj cen ukazuje smíšené vlivy cel. Například ceny nových automobilů klesly o 0,3 %, ceny ojetých vozů dokonce o 0,7 %. Naopak ceny oděvů, které jsou silně ovlivněny cly, stouply o 0,4 %. Výraznější nárůst byl vidět i u nábytku a vybavení domácností (+1 %). Náklady na bydlení, které představují největší složku CPI, se zvýšily o 0,2 % za měsíc a meziročně o 3,8 %. Zajímavostí je, že ubytování mimo domov zaznamenalo výrazný pokles o 2,9 %.
Prezident Trump využil zprávu o inflaci k dalšímu tlaku na Fed, aby snižoval úrokové sazby. Na své sociální síti Truth Social napsal: „Consumer Prices LOW. Bring down the Fed Rate, NOW!!!“ Následně požadoval i razantní snížení sazeb o tři procentní body s tvrzením, že by to ušetřilo až bilion dolarů ročně.
Další údaje ukazují, že potraviny zdražily o 0,3 % (meziročně +3 %), energie po květnovém poklesu vzrostly o 0,9 %, i když jsou stále mírně levnější než před rokem. Lékařské služby zdražily o 0,6 %, doprava o 0,2 %. Reálné hodinové mzdy v červnu meziměsíčně klesly o 0,1 %, ale meziročně stouply o 1 %.
Finanční trhy přijaly zprávu o inflaci relativně klidně. Futures na americké akcie byly smíšené a výnosy státních dluhopisů mírně klesly. Investoři nyní očekávají, že Fed ponechá sazby beze změny na červencovém zasedání a případné snížení sazeb by mohlo přijít až v září, pravděpodobně o čtvrt procentního bodu.
Přestože Trump dlouhodobě tlačí na Fed, aby snižoval sazby, centrální banka vedená Jeromem Powellem zatím odolává. Podle Fedu je ekonomika dostatečně silná, aby si mohla dovolit vyčkat a sledovat, jaký vliv budou mít cla a další faktory na inflaci. Trump naopak Powella opakovaně kritizuje a naznačuje, že při skončení jeho mandátu v roce 2026 hodlá do čela Fedu dosadit někoho jiného.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1619 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,55 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1612 do 1,1718 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,67 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,23 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,63 až 24,70 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,04 do 21,25 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, Yahoo Finance
