Ještě se na chvíli vraťme k bouři kolem plánu Donalda Trumpa odvolat předsedu Fedu Jerome Powella. Donald Trump, mistr improvizace, se očividně zalekl tržní reakce. Na tiskové konferenci, kde se tato skutečnost probírala, rychle „TACOval“ – popřel validitu celé věci. Vzápětí po zveřejnění, že se možnost odvolání Powella probírala na půdě parlamentu, totiž oslabil dolar v řádu sekund téměř o procentní bod, a akciové indexy se, sice mírně, ale také propadly. Je to důkaz faktu, že současný Donald Trump, na rozdíl od toho před osmi lety, je takticky velmi dobře připraven. Odvolání by bylo patrně nepříjemnou patálií, která by nestála za všechnu tu námahu kolem a riziko dalšího poklesu trhů. Stačí si totiž počkat několik měsíců a Powellovi skončí mandát automaticky. Trump tlačí na snížení úrokových sazeb s velkou vervou, zatímco Powell, samozvaný strážce stability, mu nechce ustoupit.
Jerome Powell se nezapíše do dějin jako příliš úspěšný centrální bankéř. Devítiprocentní CPI, a pokles kupní síly dolaru od roku 2020 do roku 2025 o dvacet procent, jsou vizitky, kterých se nikdy nezbaví. Na jeho omluvu se dá říci, že politiku neomezeného tištění peněz schvalovala valná většina ekonomů, kteří dnes vesměs mlčí. Nominální růst a plná zaměstnanost mírní negativní dopady inflace a expanzivní politika současné americké vlády slibuje pokračování nastoleného trendu. Je však jasné, že Powellova ruka na kormidle Fedu nebyla tak pevná, jak by si sám přál. O to těžší pro něj musí být současný spor s Trumpem.
Cena za jeho odvolání by však byla zbytečně vysoká, a nedojde k němu pravděpodobně ani z účelových důvodů. Opticky tak zvítězí Jerome Powell. Širší obrázek, který si můžeme z této události odvodit, je však opačný: krátkodobé úrokové sazby pravděpodobně dosáhly svého maxima. Po všech teatrálních projevech amerického prezidenta totiž žádný z nových i starých členů Fedu nebude hlasovat pro zvýšení, i kdyby k tomu byl makroekonomický důvod. Snížení o tři procentní body, které navrhuje Trump, je z říše snů, avšak jeden procentní bod, ten je dozajista ve hře.
Donald Trump vždy dostane, co chce – alespoň zatím tomu tak bylo. Jeho charisma, ať si toto slovo vyložíte, jak chcete, totiž formuje realitu. Ekonomické ukazatele, včerejší, maloobchodní prodeje a žádosti o podporu v nezaměstnanosti, nevyjímaje, vykazují pozitivní hodnoty, burza roste na nová maxima. Vše vypadá v pořádku.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1579 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,519 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1526 do 1,1632 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,64 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,28 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,61 až 24,67 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 21,17 do 21,38 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters, Financial Times, Fed, CNBC, Yahoo Finance
