Bez spolehlivé platby z účtu na účet nemůžeme hovořit o stabilních a bezpečných financích. Absolutní většina zahraničního platebního styku dnes probíhá formou swiftových zpráv, které slouží jako podklad pro debet a kredit účtů klientů, jež jsou vedeny u bankovních institucí. Domácí platební styk je zabezpečen formou clearingu u centrální banky. Tento systém je staletími ověřený a několika technologickými revolucemi vylepšený úhelný kámen každodenního finančního života.
Nejmodernější technologie umožnily již na počátku 21. století, aby se některé domácí platby, zejména retailové, mohly vyrovnávat mimo centrální clearing, jehož role se posunula spíše do mezibankovní sféry. Každá komerční banka dnes proto slouží jako vypořádací centrum pro interní platby svých klientů. Na světě jsou technologie, které mají potenciál nás posunout ještě dále, do stavu, kdy k platbám nebudeme tyto instituce potřebovat vůbec. Inovací, která tento krok umožňuje, jsou stablecoiny. Majitel měny je zaznamenán v „blockchainu“ a zpracování transakcí probíhá naprosto nezávisle na bankách.
Americké banky velmi aktivně přistupují k vydávání svých stablecoinů, což jim umožňuje zbrusu nová legislativa z dílny Donalda Trumpa. ECB a čínská centrální banka se snaží vydávat jejich obdobu, tzv. CBDC, které by se měly stát médiem platebního styku v oblastech jejich působení. Komerční banky by zde pravděpodobně neztratily úplnou kontrolu nad platbami svých klientů a tudíž i poplatkovou bezrizikovou bonanzu. Fed naopak s vydáváním CBDC nepočítá. Tyto úvahy jsou zatím velmi mlhavé, jelikož věci se vyvíjejí, sice rychle, ale zatím ne příliš strukturovaně. Jeden fakt je však jasný. Americká vláda spustila proces, který má potenciál, narušit status quo.
Americkými bankami vydávané stablecoiny možná poškodí své emitenty na poplatkovém businessu, ale přinesou příjmy v jiných oblastech. V prvé řadě přitáhnou dolary obíhající mimo Spojené státy, které jsou nyní recyklovány zpět do amerických aktiv cizími finančními institucemi. Americké banky se tak zbaví prostředníků, kteří z tohoto stavu profitují. Rozdílný přístup Fedu a ECB je také odrazem odlišné vůle kontrolovat peněžní toky obyvatelstva. Američané tradičně upřednostňují svobodu a méně kontroly. Pokud budou informace o transakcích, které jsou de facto součástí blockchainu, roztříštěny v mnoha komerčních institucích, anonymita dolaru bude stále zachována, ne tak elektronického eura či yuanu.
Na pozadí mediálního politického spektáklu v podání Donalda Trumpa tak probíhá tichá revoluce v bankovnictví a financích. Americký prezident také včera podepsal výnos o možnosti vkládat Bitcoin do penzijních investičních plánů, což je další impulz k adopci kryptoaktiv do běžného života. Tyto kroky jsou z největší pravděpodobností nevratné.
VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1645 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,20 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1582 do 1,1736 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,46 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,01 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,48 až 24,56 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,93 do 21,19 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
Zdroj: RoklenFx, Bloomberg, Reuters
