Agentura Bloomberg, jejíž redaktoři se snaží být naprosto sladěni s aktuální situací na trzích a ne pouze reagovat na tržní události, začala od začátku tohoto týdne sledovat téma možné korekce na trzích. Není to náhoda. Indexy se pohybují na svých historických maximech a valuace některých titulů dosahují nebývale vyšponovaných úrovní. Optimismem dosud hýřil nejen Bitcoin, ale i Ethereum. V takové atmosféře není divu, že novináři začali prosazovat názory obchodníků a správců fondů, kteří jsou spíše skeptičtí vůči současnému vývoji.
Předpověď se ukázala jako sebenaplňující proroctví. Akciový trh se opravdu sklouznul do nižších hladin a opční put kontrakty zaznamenaly výrazný nárůst objemu. Novinářská předpověď se tak vyplnila téměř na povel. Musíme si však uvědomit zásadní věc – novináři nejsou ti, kteří spouštějí osudové korekce na finančních trzích. Jejich úkol je podstatně jiný a sofistikovanější.
Novináři mají za primární úkol udržet pozornost zejména retailových investorů, tak aby se kola trhu nezadrhla, ale točila dále v nekonečném cyklu nákupů a prodejů. Bez tohoto neustálého víření kapitálu by se systém zadusil vlastní nečinností. Jakkoliv umělá a vykonstruovaná se zdá jejich současná předpověď, mohlo by se stát, že by mohla spustit lavinu hlubších výprodejů. V této hře na ovlivňování psychologie mas je důležité sledovat, kdy se z kontrolované korekce stane nekontrolovaný pád a posléze příležitost k nákupu.
Katalyzátorem následujícího pohybu bude bezpochyby proslov Jerome Powella v Jackson Hole. Pokud se jeho vystoupení ponese v holubiččím duchu, bude to znamenat, že podlehnul tlaku Donalda Trumpa na snížení úrokových sazeb, přestože ekonomické okolnosti tomu zatím příliš nakloněny nejsou. Takový projev by pravděpodobně spustil další rally na trzích. Naopak Powellova zatvrzelost a lpění na restriktivní politice by se mohla vyložit jako potvrzení jeho „too late“ povahy a další chyby v monetární politice Fedu. Tento výklad by mohl vést k hlubšímu výprodeji. Paradoxně však holubičí postoj centrální banky by mohl být trhem také interpretován jako signál špatného výhledu pro ekonomiku a také spustit výprodej. Kombinatorika je příliš zmatená, aby se z ní dalo cokoli užitečného odvodit.
Vzhledem k tomu, že před projevem se trh nákupem put opcí připravuje na propad, je pravděpodobnost rally vyšší než opak.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1586 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,80 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1586 do 1,1692 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,58 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 21,21 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,49 až 24,57 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,96 do 21,19 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
