Analytici, obchodníci i komentátoři dnes našlapují velmi opatrně kolem akciových trhů, jelikož jakýkoliv prudší pohyb by mohl spustit korekci, kterou spousta z nás očekává. Aby toho nebylo dost, v místnosti je strašák, kterého nechce nikdo vidět, natož se mu podívat zpříma do očí. Touto hrozbou je uzavření vládních institucí USA (tzv. „government shutdown“) v důsledku nedohody nad rozpočtem pro rok 2026. Dřívější vládní uzávěry byly vděčným novinářským tématem a také finanční trhy na ně velmi citlivě reagovaly. Letošní mrtvolné ticho je velmi zvláštní. Nezničitelný býčí trend patrně sebral odvahu novinářům i analytikům toto téma jakkoliv „zvednout“ a snažit se z něj ukovat kontrariánský příběh.
Většina minulých uzávěr měla trvání maximálně několik dní. Jedinou výjimkou byla měsíční přestávka z prosince 2018 shodou okolností za úřadování stejného prezidenta jako dnes. Podíváme-li se na graf indexu SP500 zjistíme, že si v té době prošel brutální dvacetiprocentní korekcí. Donald Trump nakonec ustoupil demokratům v otázce budování zdi na mexické hranici a vládní instituce opět začaly fungovat. Byl to pravděpodobně první případ jevu, který dnes nazýváme TACO. Letošní situace je až hrozivě podobná té před sedmi lety. Spor se vede o financování zdravotní péče pro ilegální přistěhovalce, což je podobně politicky exponované téma jako mexická zeď. Trh se nachází na historických maximech, což dává prezidentu Trumpovi obrovský prostor pro politický tlak, který bezpochyby využije.
Z reálného ekonomického pohledu je vládní uzávěra tak trochu divadelním představením. Esenciální služby typu policie, obrana atd. zůstávají plně funkční. Zasažené úřady posílají polovinu zaměstnanců na nucenou dovolenou, jejich ztráty na platech jsou však v budoucnosti plně refundovány. Nejzajímavějším faktem je, že přestává pracovat úřad BLS, který má na starosti zpracování ekonomických statistik. Zveřejnění dat z trhu práce, které je na pořadu v pátek by se tak nemuselo uskutečnit.
Index SP500 nereaguje téměř na žádné ekonomické ukazatele a soustavně stoupá od dubna letošního roku. Trh s kryptoaktivy, který je s akciovým trhem značně korelován, však v posledních dvou týdnech vykazuje nebývalou slabost, která by mohla být předzvěstí hlubšího propadu i na ostatních rizikových aktivech. Rozřešení se dozvíme ve středu, kdy začíná ve Spojených státech nový fiskální rok.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1729 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,01 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1619 do 1,1725 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,28 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,70 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,29 až 24,37 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,73 do 20,95 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
