Přes trhy se během posledních dvou týdnů přehnala vlna nervozity, která postihla nejdříve akcie, pak krypto, následně zlato, aby se dozvuky otřesů vrátily opět na akciové trhy. Nervozita byla doprovázena obligátním politickým chaosem proudícím z Bílého domu a poměrně slušnými výsledky firem ze sektoru AI. Pozitivní zprávou je, že budou zveřejněna inflační čísla, která statistický úřad na nátlak Fedu vypracuje, přestože jeho zaměstnanci nepobírají plat. Pokud budou ukazatele horší (ve smyslu vyšší inflace), než se očekává, můžeme být překvapeni výprodejem na rizikových aktivech. Pokud se tak stane, dá se předpokládat, že půjde o další pověstný „dip“, který bude nemilosrdně koupen.
Nervozitu stále vnáší očividně se zhoršující reálná ekonomika ve Spojených státech. Přestože si malá skupinka technologických firem navzájem přebíjí stomiliardové trumfy v investičním mariáši a vytváří tak dojem dynamicky rostoucí ekonomiky, reálie běžného života nevypadají tak růžově. Jasným důkazem tohoto trendu je zhoršující se platební morálka retailových dlužníků. Banky, které jsou ve valné většině těchto úvěrů v roli věřitele, udržují zatím mediální ticho. Problémy vyplouvají na povrch v sektoru „private credit“. Jestliže jsou v bance spotřebitelské úvěry namixovány s jiným dluhem a tak dostatečně diverzifikovány z pohledu rizika, privátní úvěrové fondy tuto možnost mají poměrně ztíženou. Může se proto stát, že jeden konkrétní klient, který se dostane do potíží, ohrozí celou firmu. Privátní věřitelé nemají povinnost hlásit cokoliv dozorovým orgánům na rozdíl od bank. Rozsah problému, který skrývají, je tak neznámý a může finálně způsobit velké problémy na finančních trzích. I z tohoto důvodu Fed příští týden sníží úrokovou sazbu i v případě, že inflační čísla nebudou povzbudivá.
Témata AI, kvantového počítání a nukleární energie si předávají štafetu a udržují trh ve spekulativním módu. Investor už dávno neřeší profitovost firem. Akcie se utrhly od ekonomického fundamentu. Novinkou je, že se od reality utrhla i samotná tematická náplň. Lidé investují do kvantového počítání a nemají nejmenší ponětí o tom, co je kvantová mechanika, investují do AI a přitom nechápou, jak tato technologie funguje. Toto stadium zaslepení jsme nezažili v žádné předchozí spekulativní bublině. Snížení úrokových sazeb ji podpoří ještě více.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1607 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,05 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1546 do 1,1640 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,32 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,95 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,27 až 24,34 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,87 do 21,06 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
