Guvernér Federálního rezervního systému Christopher Waller v pondělí vyjádřil podporu dalšímu snížení úrokových sazeb na prosincovém zasedání centrální banky. Zdůraznil, že jej znepokojuje oslabení trhu práce a výrazné zpomalení najímání. V rámci stále rozdělenějšího Fedu se tak staví na stranu těch, kteří chtějí měnovou politiku dále uvolnit, aby zabránili dalšímu zhoršení pracovních podmínek, zatímco jiní představitelé Fedu varují, že by další uvolnění mohlo oživit inflační tlaky.
„Nemám obavy z toho, že by inflace opět zrychlila nebo že by inflační očekávání výrazně vzrostla,“ uvedl Waller ve svém projevu v Londýně. „Moje pozornost směřuje k trhu práce a po měsících oslabování je nepravděpodobné, že by nadcházející data změnila můj názor na to, že další snížení sazeb je na místě.“ Výbor FOMC zasedá 9.–10. prosince a očekávání jsou rozdělená – tržní odhady ukazují téměř vyrovnané rozložení pravděpodobností mezi ponecháním sazeb na úrovni 375–400 bodů a jejich snížením do pásma 350–375 bodů. Tento těsný poměr dokresluje nejistotu ohledně toho, jak FOMC v prosinci rozhodne.
Obrázek : Pravděpodobnosti cílové sazby pro zasedání Fedu 10. prosince 2025
Zatímco Waller podporuje další čtvrtprocentní snížení, někteří jeho kolegové jsou opatrnější. Místopředseda Fedu Philip Jefferson varoval, že tváří v tvář současné ekonomické nejistotě by mělo vedení Fedu „postupovat pomalu“, a bostonská šéfka Susan Collinsová uvedla, že pro další uvolnění měnové politiky vidí „vysokou laťku“. Guvernér Stephen Miran naopak v minulých dvou zasedáních prosazoval ještě agresivnější půlprocentní snížení.
Waller také reagoval na nedostatek vládních statistik během nedávného vládního výpadku. Opřel se o soukromé i dílčí veřejné ukazatele, které dle něj signalizují slábnoucí poptávku po pracovní síle a rostoucí tlak na spotřebitele. Zároveň zdůraznil, že cenová data nenaznačují dlouhodobý dopad cel na inflaci, a přirovnal další snížení sazeb k „řízení rizik“, což je pojem, který používá i předseda Fedu Jerome Powell.
„Obávám se, že restriktivní měnová politika dopadá na ekonomiku, zejména na nízkopříjmové domácnosti,“ uvedl Waller. Prosincové snížení podle něj poskytne dodatečnou pojistku proti dalšímu oslabení trhu práce a posune měnovou politiku směrem k neutrálnějšímu nastavení. Odmítl také tvrzení, že by Fed během výpadku „letěl naslepo“, protože podle něj existuje dostatek soukromých dat, která poskytují spolehlivý přehled o stavu americké ekonomiky.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1589 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,521 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1548 do 1,1631 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,17 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,86 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,15 až 24,22 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,78 do 20,96 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
