Spotřebitelské ceny v Česku na konci roku 2025 potvrdily výrazné uklidnění inflačního vývoje. V prosinci meziměsíčně klesly o 0,3 %, především díky zlevnění potravin, nealkoholických nápojů a pohonných hmot. Meziročně se inflace udržela na 2,1 %, tedy stejné úrovni jako v listopadu, a průměr za celý rok dosáhl 2,5 %, což odpovídá cíli České národní banky. Zatímco ceny zboží vzrostly za celý rok jen o 1,1 %, ceny služeb se zvýšily o 4,7 %, což ukazuje, že hlavní tlak na životní náklady domácností dnes přichází spíše z oblasti bydlení, stravování, ubytování a dalších služeb než z běžného spotřebního zboží.
Podobný obraz se na sklonku roku 2025 rýsoval i ve Spojených státech. Jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavé ceny potravin a energií, v prosinci vzrostla jen o 0,2 % a meziročně dosáhla 2,6 %, což je nejnižší hodnota za poslední čtyři roky. Po statistických zkresleních z předchozích měsíců, kdy sběr dat ovlivnila dlouhá vládní odstávka, tak prosincová čísla přinesla přesvědčivější důkaz o tom, že růst cen v americké ekonomice skutečně zpomaluje a že se inflační tlaky postupně vytrácejí.
V Česku se prosincový vývoj nesl ve znamení poklesu cen zboží a mírného zdražení služeb, což odpovídá dlouhodobějšímu trendu posledních měsíců. Zatímco levnější energie a slabší cenové tlaky u potravin pomohly snížit celkovou cenovou hladinu, oblast bydlení zůstává hlavním zdrojem inflace. Růst nájemného i nákladů vlastnického bydlení znamená, že mnoho domácností stále pociťuje zdražování navzdory celkově nízké inflaci, a to i přesto, že řada každodenních výrobků je dnes cenově stabilnější než v minulých letech.
Také ve Spojených státech zůstává klíčovým problémem právě bydlení a širší sektor služeb. V prosinci se zrychlil růst nájmů i cen ubytování, zatímco ceny zboží naopak většinou stagnovaly nebo klesaly, což potvrzuje, že inflační tlaky jsou soustředěny hlavně do služeb. Pro americkou centrální banku je proto důležité sledovat nejen celkovou inflaci, ale i tzv. „supercore“ ukazatele očištěné o bydlení a energie, které se rovněž zlepšují. To dává Fedu prostor uvažovat o dalším uvolňování měnové politiky v roce 2026, i když vysoké životní náklady zůstávají politicky citlivým tématem.
FOREXOVÝ VÝHLED PRO DNEŠNÍ DEN
Dolar se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 1,1651 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,111 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1614 do 1,1694 EURUSD.
Koruna se aktuálně v online směnárně RoklenFx obchoduje vůči euru za středový kurz 24,24 EURCZK, vůči dolaru pak za středový kurz 20,81 USDCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 24,20 až 24,30 EURCZK, ve dvojici s dolarem od 20,72 do 20,90 USDCZK.
*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, by měl dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností spadat do zmíněného intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na modelu časových řad, který zohledňuje nejen předchozí hodnotu kurzu, ale i jeho minulou volatilitu. Pro přesnější určení budoucí volatility je do modelu zakomponován také faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.
Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. žádnou zodpovědnost.
