Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 2. čtvrtletí roku 2023
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ poklesl hrubý domácí produkt očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy ve druhém čtvrtletí letošního roku meziročně o 0,4 %. Mezičtvrtletně česká ekonomika vzrostla o 0,1 %. Ve srovnání s letní prognózou ČNB poukazují nová data na mírně silnější ekonomickou aktivitu.
Zveřejněná data indikují, že se česká ekonomika již vymanila z mělké recese. Domácnosti sice nadále čelí poklesu svých reálných příjmů, jejich spotřeba však poklesla ve druhém čtvrtletí ve srovnání s očekáváním ČNB o něco méně. Mezičtvrtletně se spotřeba domácností již vrátila k růstu, k čemuž dopomohla mimo jiné postupně se snižující inflace. Firmy ve srovnání s předchozím čtvrtletím výrazně oživily svoji investiční aktivitu, a to dokonce více, než očekávala prognóza. Naopak tvorba zásob oproti prognóze zvolnila výrazněji. Rychleji oproti prognóze ČNB rostla spotřeba vládních institucí. Příspěvek čistého vývozu k ekonomickému růstu byl nižší než prognózovaný, přičemž výrazně slabší růst vykázal jak vývoz, tak dovoz.
| 2. čtvrtletí 2023 | meziročně v % | |
|---|---|---|
| skutečnost | ZoMP léto 2023 | |
| Hrubý domácí produkt | -0,4 | -0,7 |
| Spotřeba domácností | -4,4 | -5,3 |
| Spotřeba vládních institucí | 3,3 | 2,8 |
| Tvorba hrubého fixního kapitálu | 2,5 | -0,5 |
| Změna stavu zásob (v p. b.) | -2,5 | -2,0 |
| Vývoz zboží a služeb | 4,5 | 8,1 |
| Dovoz zboží a služeb | 0,8 | 3,7 |
| Čistý vývoz (v p. b.) | 2,8 | 3,3 |
stálé ceny, sezonně očištěno v %
Letní prognóza ČNB očekává pro letošní rok zhruba stagnaci české ekonomiky. Po nevýrazném výkonu v první polovině letošního roku se ekonomika ve druhém pololetí vrátí k viditelnému růstu. Ten bude vyplývat především z obnovení růstu reálných příjmů domácností, které podpoří oživení spotřeby domácností. Významnou roli bude v růstu ekonomiky hrát také kladný příspěvek čistého vývozu, který bude odrážet její dobrou exportní výkonnost. K těmto dobrým vývozním výsledkům přispívá finalizace nedokončené výroby a rozpouštění naakumulovaných zásob, které s odezníváním problémů v dodavatelských řetězcích přestaly být v takovém rozsahu potřeba. Investiční aktivita se během letošního roku odrazí ode dna v podmínkách solidní ziskovosti firem. K podnikovým investicím do nových technologií a obnovitelných zdrojů energie se přidají také investice vládních institucí. V příštím roce ekonomika podle prognózy poroste více jak 2% tempem, a to i přes fiskální konsolidační úsilí vlády, které bude částečně brzdit zejména růst spotřeby domácností a v menší míře také růst investic.
Jakub Matějů, náměstek ředitele sekce měnové
