Ekonomická důvěra v únoru mírně poklesla, a to zejména slabší důvěrou v průmyslu, zatímco u domácností se důvěra druhý měsíc v řadě výrazněji zlepšila a dostala se na hodnotu z února minulého roku. Stále je z historického pohledu nízká a na úrovních pandemických let, obavy domácností se však postupně zmírňují. U podnikatelů se dostala důvěra na nejslabší úroveň za poslední dva roky, méně optimisticky však vyznívají jejich očekávání do budoucna, které se plošně zhoršilo. Únorové indikátory důvěry tak působí nadále relativně smíšeně a i přes optimističtější vyhlídky domácností spíše potvrzují slábnoucí ekonomickou aktivitu a stále poměrně přetrvávajících očekávání ohledně růstu cen.
Důvěra domácností v únoru podruhé v řadě výrazněji vzrostla a dostala se na nejvyšší úroveň od února minulého roku, kdy však ještě nezohledňovala začátek válečného konfliktu. Hlavní zlepšení důvěry v únoru bylo taženo zlepšením výhledu na vývoj ekonomiky a taky vlastní finanční situaci.
Důvěra mezi podnikateli v únoru se naopak po lednovém růstu snížila, a to zejména poklesem důvěry v průmyslu. Ve stavebnictví a službách se důvěra mírně zlepšila, ve stavebnictví stagnovala. Relativně silný pokles důvěry v průmyslu byl tažen zejména horšími vyhlídkami na vývoj produkce v příštích měsících, což byl faktor, který důvěru v minulých měsících naopak zlepšoval. Pokleslo však i hodnocení současné poptávky. Ve službách příznivější čísla táhlo hodnocení poptávky v posledních měsících, nicméně výhled na příští měsíce se také zhoršil, což platí i pro maloobchod a stavebnictví.
Očekávání vývoje prodejních cen se snížilo jen v průmyslu, v ostatních segmentech vesměs stagnovalo na lednových hodnotách. Ty jsou sice podstatně nižší než před rokem, stále však zůstávají poměrně vysoké. Třetina firem v průmyslu a maloobchodu čeká v příštích měsících další růst cen, ve stavebnictví polovina. V tomto ohledu očekávání firem příliš nekoresponduje s indikátorem obav z inflace na straně spotřebitelů, který zůstal v únoru na nižší lednové hodnotě a nejnižší od března 2018.
Co z toho plyne: Únorová čísla důvěry vyznívají smíšeně. Na jedu stranu se postupně lepší důvěra mezi domácnostmi, která po zahájení války klesla na nejnižší hodnoty v historii. Domácnosti tak začínají současnou ekonomickou situaci vidět méně negativně. Důvěra mezi podnikateli sice poklesla jen v průmyslu, ale vyhlídky ve všech sledovaných segmentech ohledně budoucnosti se naopak citelně zhoršily. Smíšeně také vyznívají očekávání ohledně růstu cen, kdy u podnikatelů inflační očekávání zůstávají stále zvýšená ve všech segmentech kromě služeb. Stále se tak nemění nic na tom, že první polovina letošního roku bude ve znamení slabého růstu, obav z recese, a rizik, že inflace nakonec bude vyšší, než současné odhady předpokládají.
