Co stojí za posilující korunou?


08:42 • 3. června 2020

Tagy: RoklenFx, forex, fx, koruna, euro, dolar, EURCZK, EURUSD, USDCZK

Koruna je nejsilnější od zhruba poloviny března, kdy si světové trhy procházely masivním výplachem spojeným s pandemií koronaviru. V rámci skupiny měn rozvojových trhů je pak – vztaženo k euru i dolaru – tou nejvíce posilující měnou za posledních pět dní. Co vlastně stojí za sílící českou měnou? A jak moc je současná situace (ne)stabilní?

Nejsilnější proměnnou, která stojí za posilováním koruny, je pozitivní nálada na světových trzích. Byť jsem svědky "paradoxního" vývoje, kdy rostou akcie a zároveň je vidět silná poptávka po dluhopisech s delší splatností, rizikové měny, včetně té české, reflektují primárně to první. Dokud tento stav potrvá, a nadto budeme svědky posilování eura proti dolaru, tlaky budou nejcitelnější směrem k silnějším měnám střední a východní Evropy.

Najdou se samozřejmě i rizika, která by šňůru posilování mohla snadnou utnout. Největším je bezesporu druhá vlna koronavirové pandemie, s níž by byly spjaté další uzavírky, a tedy i zhoršení tržní nálady. Stále ve hře je i možnost snížení sazeb České národní banky. Byť podle nás i podle trhu tento krok na červnovém zasedání nehrozí, pokud by na něj i přesto došlo, koruna by to vzhledem k predikci reflektovala oslabením. Ještě předtím bychom se ale nepochybně dočkali komentářů od členů bankovní rady ČNB, které by naznačily směr buďto k úrokové stabilitě, nebo naopak ke snížení na tzv. zero lower bound.

Při pohledu na opční trh je každopádně vidět stále převažující zajištění proti silnějšímu euru. U měsíční strategie risk reversal jsme svědky vyšší poptávky po put opcích EURCZK, v tenoru od tří do dvanácti měsíců je pak silnější poptávka po callech. A nakonec, podle indikátoru RSI není koruna překoupená ani přeprodaná. V dalších dnech tak budeme sledovat, zda bude síla trhu stačit na proražení psychologické hranice 26,50 za euro. Pořád ale platí, že bychom v případě koruny byly opatrnější z hlediska sázek na pokračování pozorované rally. Z našeho pohledu stále vidíme korunu na slabších hodnotách než teď.

Výhled pro dnešní den

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1217 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 97,39 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1103 do 1,1226 EURUSD.**

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 26,56 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 26,53 až 26,75 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 23,65 až 24,02 USDCZK.**

**Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Napsat autorovi RSS

Absolvent Vysoké školy ekonomické, Národohospodářské fakulty. Dříve studoval na Gymnáziu Voděradská. Když se rozhodoval o zaměstnání, Roklen byla jasná volba. Mezi jeho záliby patří ekonomie, finanční trhy, rybaření a vaření. Externě přednáší na vysoké škole CEVRO Institut.



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.