Argentina na rozcestí. Trhy mají jasno a krvácí


15:36 • 13. srpna 2019

Tagy: Fidelity International, Argentina, rozvojové trhy

Prudký pokles argentinských akcií a dluhopisů denominovaných v zahraničních měnách by mohl nakazit další latinskoamerické ekonomiky a rozvíjející se trhy (EM). Pokles nastal v reakci na překvapivou porážku současného prezidenta Macriho. Investoři se nyní snaží vybalancovat své pozice. Příležitosti však mohou nastat i v jiných zemích EM, které byly poznamenané neuváženým výprodejem. Můžeme očekávat, že pokud se v říjnu dostane k moci opozice, dojde ke zvratu Macriho proobchodních politik.

Prezident Macri prohrál v předběžném hlasování s kandidátem populistické opozice Albertem Fernandezem výraznějším rozdílem, než se čekalo. Tyto první volby obvykle fungují jako předpověď pro všeobecné volby, které se budou konat 27. října.

Argentina je v současné době v recesi a peso bylo od loňského roku oproti dolaru znehodnoceno na polovinu. Země má jednu z nejvyšších měr inflace na světě, i když v poslední době klesla. V květnu ale dosáhla úrovně 57,3 procenta. Trhy doufaly, že Macriho obchodní reformy podpoří příliv investic do Argentiny. Nejnovější výsledky voleb však naznačují, že se země může vrátit k politikám, jakými jsou kontrola měny a kapitálu, restrukturalizace dluhu a zvýšení dotací.

Trhy již očekávají, že Fernandez vyhraje, dluhopisy denominované v USD poklesly o 17 až 20 procentních bodů. Argentinské peso kleslo při otevření trhů v pondělí asi o 30 procent. Centrální banka v současné době nijak nezasahuje, aby podpořila měnu.  I úloha Mezinárodního měnového fondu (MMF) bude podrobena pečlivé kontrole pod potenciální vládou Fernandez-Kirchner. Je pravděpodobné, že nová argentinská vláda se obrátí na MMF s cílem restrukturalizovat dluh země. To přijde rok poté, co Macri vyjednal největší výpomoc v historii MMF ve výši 57 miliard dolarů.

Očekáváme, že se trhy zaměří na to, kdy a jak potenciální vláda Fernandez-Kirchner vyhlásí nová kontroverzní opatření, která zvrátí Macriho reformy. V důsledku toho by investoři měli v příštích několika měsících pozorně sledovat politický vývoj a zvážit, zda mohou nést související rizika.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

RSS


Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.