Ekonomové ve při. Co udělá koronavirus s inflací?


08:19 • 26. února 2020

Tagy: RoklenFx, forex, fx, dolar, euro, koruna, EURUSD, EURCZK, USDCZK, Koronavirus

Bylo by příjemné začít zprávu něčím jiným, ale i tentokrát se trhy točily zejména kolem šířícího se nového koronaviru. Od centrálních bank přes akciové trhy až po měny se vše pohybovalo tak, jak "diktoval" virus.

Investoři po pokračujících zprávách o šíření koronaviru ztráceli napříč finančními trhy. Dow Jones, S&P 500, Euro Stoxx, DAX, Nikkei… Všude na akciových trzích svítila červená čísla. Od pondělí velké akciové indexy spadly o 4 až 6,5 %.

Nedařilo se ani zlatu, které si udrželo pozici na 1650 dolarech. Přestože jde o drobný pokles po předchozím vystoupání až nad 1680 dolarů, oddaluje se prolomení další kulaté hranice na 1700 dolarech. Vedle toho pokračoval propad ropy, která reaguje na očekávanou snižující se poptávku.

Levnější ropa je pozitivním nabídkovým šokem pro ekonomiku a má potenciál alespoň mírně korigovat negativní dopady koronaviru. Ostatně, ekonomové vyvolali samotnou debatu o tom, čím vlastně ekonomicky koronavirus je. Že jde o negativní šok je zjevné, ale otázkou je, jestli nabídkový či poptávkový.

To je zásadní, protože podle toho lze odvozovat očekávání budoucího chování centrálních bank. Pravděpodobně v sobě koronavirus skrývá oba šoky, tedy jak poptávkový, tak nabídkový. To není dobrá zpráva pro růst ekonomik, nicméně u inflace otázkou zůstává, který z nich převáží. Ve Spojených státech investoři dle vývoje eurodolaru věří, že jde o šok zejména poptávkový a sází na rychlejší či častější snižování sazeb, než se dosud očekávalo. Místo očekávaných dvou tak můžou přijít tři nebo dokonce čtyři snížení sazeb, a to by pro dolar neznamenalo nic pozitivního.

Aktuální data agentury Bloomberg ukazují, že trhy pro letošek počítají s bezmála 2,5 koly snížení amerických sazeb. Dokonce i v případě ECB se začínáme blížit zhruba jednomu kolu osekání depozitní sazby o deset bazických bodů. U Bank of England je pak započítán cut o více než 25 bazických bodů. To vše na pozadí sílící nejistoty ohledně růstu a především slábnoucích inflačních očekávání.

Výhled pro dnešní den

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,0871 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 99,09 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,0780 do 1,0896 EURUSD.*

Koruna se aktuálně vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,26 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,16 až 25,28 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 23,20 až 23,40 USDCZK.*

Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

RSS

Dominik Stroukal je hlavní ekonom finanční skupiny Roklen. Vystudoval Univerzitu Karlovu a Vysokou školu ekonomickou, kde obdržel doktorát z ekonomie. Přednášel na řadě vysokých a středních škol, v současnosti působí na VŠ CEVRO Insititut. Je autorem několika knih, např. Bitcoin, peníze budoucnosti (2015) a Ekonomické bubliny (2019).



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.