Koruna zřejmě otestuje support 25,20 za euro


07:50 • 14. ledna 2020

Tagy: EURCZK, koruna

Kombinace pozitivního naladění světových trhů a výsledek domácí inflace za prosinec by během dnešního dne mohla podpořit otestování supportu kurzu koruny na úrovni 25,20 za euro.

Zpráva o tom, že americké ministerstvo financí sejmulo z Číny označení za devizového manipulátora, a to díky závazkům plynoucích z obchodní dohody ve fázi jedna, celkově podpořila již tak dost pozitivní náladu na světových trzích. Vedle toho přispěla i nad očekávání lepší čísla ohledně čínské obchodní bilance.

Celkově jsme tak svědky ještě intenzivnější risk-on nálady projevující se růstem akcií a vyššími výnosy dluhopisů (např. výnos 10letého německého bundu se již včera dostal na nejvyšší hodnoty od konce května 2019). Na devizových trzích dnes pozorujeme nejcitelnější posun u japonského jenu, který během asijské seance poprvé od května oslabil nad hranici 110,00 USDJPY.

Dobrá nálada nahrává i koruně. K jejím ziskům vedle toho přispěla z posledních informací i domácí data o prosincové inflaci. Roli sehraje i komentář člena bankovní rady ČNB Marka Mory. Inflace nad horní hranicí tolerančního pásma ČNB je podle něj důsledek historického nastavení měnové politiky, úrokové sazby tak měly být vyšší. Celkově však tempo růstu cen nad 3 % nepovažuje za dramatický problém. Jádrová inflace je podle Mory rovněž vyšší, než ČNB očekávala, tudíž by možná bylo vhodné reagovat o něco přísněji. Taková reakce by – minimálně od Mory samotného – přišla tehdy, pokud bychom byli svědky optimistického zahraničního vývoje.

Debata v rámci ČNB se tak na příštím zasedání bankovní rady ponese opět v duchu rozhodování mezi stabilitou a zvýšením úroků. Byť Mora naznačil, za jakých podmínek by hlasoval pro zvýšení úroků, zároveň uvedl, že silnější kurz koruny přispívá skrze kurzový kanál k utahování domácích měnových podmínek. Takový vývoj ve výsledku oslabuje samotnou potřebu jednat prostřednictvím vyšších úrokových sazeb.

Kombinace tržního optimismu a v rámci regionu nejvyšší reálné sazby (společně s nízkou volatilitou nahrávající strategii carry trade) dělá z koruny jednu z oblíbených sázek na posílení. Je možné, že kurz otestuje úroveň 25,20 za euro, která je silným supportem. Záležet bude nejen na celkové náladě ovlivňující například eurodolar, potažmo ostatní měny regionu, ale i na vývoji domácích tržních sazeb. Pokud by byly zveřejněny komentáře dalších členů bankovní rady ČNB zmiňující možnost brzkého zvýšení úroků, nevylučujeme, že by se koruna nemohla těsně pod úrovní 25,20 za euro nějakou chvíli udržet.

Stále se však přikláníme k tomu, že ČNB v únoru ponechá sazby beze změny, což podle nás nahrává kurzu nad 25,20 za euro - odhadujeme pásmo 25,20 až 25,30 za euro. Data agentury Bloomberg vycházející z korunového opčního trhu náš výhled potvrzují. Pravděpodobnost toho, že se česká měna během jednoho měsíce udrží nad zmiňovanou hranicí 25,20 EURCZK dosahuje více než 61 %.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

Napsat autorovi RSS

Absolvent Vysoké školy ekonomické, Národohospodářské fakulty. Dříve studoval na Gymnáziu Voděradská. Když se rozhodoval o zaměstnání, Roklen pro něj byla jasná volba. Mezi jeho záliby patří ekonomie, finanční trhy, rybaření a vaření.



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.