Průmyslu se nedaří, nezaměstnanost vzroste


08:32 • 3. ledna 2020

Tagy: RoklenFx, forex, fx, koruna, euro, dolar, EURCZK, USDCZK, EURUSD

Výhled na letošní rok není katastrofický a s velkou krizí nepočítá. Zpomalení ekonomiky je ale prakticky nevyhnutelné. Hned první pracovní den roku 2020 přišla špatná data z průmyslu. Například tomu českému se na konci roku 2019 nedařilo a predikce na příští měsíce rovněž není úplně růžová.

„Prosincová data PMI ukázala, že rok, který byl pro české zpracovatele již tak náročný, skončil neutěšeně a neklidné podmínky ve světové ekonomice vyhlídky na růst dál podrývají. Domácí i zahraniční poptávka zůstala ochromená, což se odrazilo v pesimistických očekáváních napříč zpracovatelským sektorem,“ uvedla Siân Jones, ekonomka společnosti IHS Markit.

Od dubna 2012, kdy se tento ukazatel začal měřit, klesla důvěra v český průmysl na druhou nejnižší hodnotu vůbec. Jakkoliv není překvapením, že z nejlepších hodnot za dlouhá léta se dá s nejvyšší pravděpodobností pouze klesat, pro trh práce včetně zaměstnanosti a mezd je to negativní zpráva. Po nejnižší nezaměstnanosti za posledních šestnáct let je téměř jisté, že podíl lidí bez práce v České republice letos vzroste.

„Výrobci prudce snížili stavy pracovníků a čím dál víc účastníků propouštění připisovalo zpomalené poptávce. Na pokles zaměstnanosti upozornila i oficiální data v říjnu a očekává se, že riziko výrazného poklesu výroby v roce 2020 pravděpodobně ovlivní také pracovní trh a mzdy,“ dodává Jones.

Kurz koruny však na data nereagoval a vesele zpevnil až na nejsilnější hodnoty od dubna 2018. Z úrovní kolem 25,40 za euro posílil až k hodnotám těsně pod 25,35 EURCZK.

"Kurz domácí měny se včera svezl na vlně optimismu, kterou živí nejen slábnoucí obava z brexitu bez dohody, ale zejména uklidnění v oblasti obchodních sporů. Malou část poptávky pak možná můžeme přisoudit tzv. efektu konce roku, který se však na konci prosince ukázal výrazně slabší, než tomu bylo v předchozích letech," uvedl FX analytik skupiny Roklen Jan Berka. "Globální optimismus, nízká volatilita a úrokový diferenciál podpořený vidinou minimálně stability českých sazeb, když ne jejich zvýšením, jak se na posledních zasedáních ČNB rozhodovala, řadí korunu mezi měny, u kterých je lákadlem strategie carry trade, byť se najdou i zajímavější příležitosti ve skupině high yielders. Ve výraznější korunovou rally během letošního roku však prozatím nevěříme," doplnil.

Podle Berky vedle celkového ekonomického zpomalení, ať už z hlediska domácí i zahraniční poptávky, absenci výrazného posílení české měny podporuje objem spekulativního kapitálu, který je citlivý na změny světové tržní nálady (pořád existují významná rizika, ať už kolem britského odchodu z EU, tak i v oblasti obchodních sporů), a zejména pak stále vysoké zajištění domácích exportérů.

Koruna se dnes ráno v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 25,35 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,36 až 25,45 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 22,62 až 22,77 USDCZK.*

PMI indexy průmyslu za prosinec byly zveřejněny i ve světě a průmyslu se s výjimkou Spojených států nadále nedaří. Přestože se v Německu i celé eurozóně očekával hlavní index na mírně nižších hodnotách, stále zůstal pod hranicí 50 bodů, která odděluje zlepšování od zhoršování situace.

V Německu je index nyní na 43,7 bodech, což je pod hodnotou pro celou eurozónu, která také mírně vzrostla na 46,3 bodů. I přes lehký růst se nedaří také Velké Británii, kde je index na 47,6 bodech. Na hranici růstu se s 50,4 body udržela Francie. Největší propad o 1,4 bodu pak vykázala Itálie.

Oproti tomu je ve Spojených státech index na úrovni 52,4 bodů, což je však o desetinu bodu nižší výsledek než v listopadu. Spojené státy vedle toho také vykázaly mírný nárůst celkového množství dávek v nezaměstnanosti s očekávaným, ale drobným poklesem nových žádostí.

Dolar dnes ráno pokračuje v posilování směrem dále pod hranici 1,1200 za euro. Ještě výrazněji zpevňuje japonský jen. I přesto, že jsou v Japonsku prázdniny, poptávku po tamní měně, a v podstatě i po dolaru proti euru, podpořila zpráva o americkém útoku na bagdádské letiště, kde byl zabit velitel íránských elitních jednotek Sulejmání. Írán útok odsoudil a jelikož padla slova o odvětě, na trhy se po včerejší euforii vrátila nervozita. Potvrzuje to nejen japonský jen jakožto bezpečný přístav, ale například i rostoucí cena zlata.

Dolar se vůči euru v online směnárně RoklenFx aktuálně obchoduje za středový kurz 1,1158 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 96,85 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1157 do 1,1228 EURUSD.*

Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

RSS

Dominik Stroukal je hlavní ekonom finanční skupiny Roklen. Vystudoval Univerzitu Karlovu a Vysokou školu ekonomickou, kde obdržel doktorát z ekonomie. Přednášel na řadě vysokých a středních škol, v současnosti působí na VŠ CEVRO Insititut. Je autorem několika knih, např. Bitcoin, peníze budoucnosti (2015) a Ekonomické bubliny (2019).



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.