Německo je (zřejmě) v recesi. Ministr financí se chystá utrácet


08:36 • 20. srpna 2019

Tagy: RoklenFx, forex, fx, euro, dolar, koruna, EURUSD, EURCZK, USDCZK

Že se německé ekonomice příliš nedaří, ukázal její propad v posledním čtvrtletí. Německá centrální banka teď přišla s tvrzením, které na optimismu nepřidává. Podle Bundesbanky ekonomika našeho největšího souseda přes léto ještě více zpomalila. Jelikož bylo předchozí číslo mírně v záporu (-0,1 %), je tedy pravděpodobné, že se Německo nachází v recesi, byť jen technické.

Podle německého ministra financí Olafa Scholze má však největší evropská ekonomika dostatečnou sílu s krizí bojovat skrze rozpočtovou politiku. Podle něj ta poslední Německo stála 50 miliard eur. „Musíme zvládnout dát stejnou sumu dohromady. A toho jsme schopni. To je dobrá zpráva,“ prohlásil optimisticky.

K recesi - tentokrát v USA - se vyjádřil i americký ministr obchodu Wilbur Ross. Ten se v rozhovoru pro stanici Fox přidal k americkému prezidentovi v tvrzení, že krize v blízké budoucnosti nehrozí. Inverzní výnosová křivka podle něj na recesi neukazuje. „Recese nakonec přijde, ale inverze (výnosové křivky) podle mě není tak věrohodná, jak si lidé myslí,“ uvedl Ross.

Přestože podle Trumpa krize nehrozí, přidal další větu do svého opakování o nutnosti snižovat sazby. Tentokrát se do měnové politiky pustil hned nadvakrát a oznámil, že by Fed měl nejenom snížit sazby, dokonce o celý procentní bod, a k tomu navrch možná i přidat kvantitativní uvolňování.

Výsledný vliv na eurodolar byl minimální. V dopoledních hodinách euro velmi vlažně posílilo až nad 1,1110 EURUSD, pozici ale neudrželo a vrátilo se zpět pod 1,1100 EURUSD.  Aktuálně se dolar vůči euru v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 1,1077 EURUSD, dolarový index se pak nachází na hodnotě 98,34 bodu. Během dne by se kurz EURUSD měl pohybovat v rozmezí od 1,1101 do 1,1176 EURUSD.*

Včerejšek byl jinak relativně skoupý na data, přesto se jedno číslo vyjímalo. Eurozóna zveřejnila index spotřebitelský cen, který meziměsíčně poklesl o půl procenta. Pokles se očekával, ale o jednu deseti procentního bodu nižší. Meziročně skončil o desetinu také pod očekávání, když rostl jen o jedno procento.

Slabší růst inflace naznačuje další kroky Evropské centrální banky. Bank of America včera prohlásila, že očekává v eurozóně další kolo kvantitativního uvolňování. Podle banky by ECB mohla během devíti měsíců až roku nakoupit aktiva za 30 miliard eur.

Podle představitele ECB, guvernéra estonské centrální banky Madise Müllera, přijde rozhodnutí o dalších krocích nejdřív v září. „Inflace je daleko od našeho téměř dvouprocentního cíle. Může to tak znamenat, že by centrální banka měla více podpořit ekonomiku,“ napsal Müller. „Budeme o tom diskutovat na jednání v půlce září,“ dodal.

Podobně se vyjádřil i další z představitelů ECB, finský centrální bankéř Oli Rehn. Podle něj je ECB připravena jednat. Už dříve připustil, že se ECB připravuje na ještě hlubší snižování sazeb a další masivní nákupy dluhopisů. To vše by mohlo přijít v září.

Problémy (nejen) s inflací řeší i Bank of England. Její guvernér Mark Carney včera upozornil, že řešením nejsou záporné sazby. „Nekritizuji ostatní, že je použili, ale pro nás to varianta není,“ řekl Carney už na začátku měsíce pro časopis Central Banking, který vyšel včera.

Koruně se včera i přes absenci dat nedařilo a ztratila 0,2 % proti euru a 0,3 % proti dolaru. K euru se dostalo na 25,80 EURCZK a k dolaru nad 23,28 USDCZK. Aktuálně se česká měna v online směnárně RoklenFx obchoduje za středový kurz 80 EURCZK. Dle naší predikce by se kurz vůči euru měl držet v rozmezí 25,72 až 25,83 EURCZK, ve dvojici s dolarem zase od 23,11 až 23,32 USDCZK.* 

*Průměrný nominální kurz, zveřejňovaný ECB, bude dle použitých modelů s vysokou pravděpodobností ve zmíněném intervalu. Predikce měnových kurzů jsou založeny na  modelu časových řad, který zohledňuje předchozí hodnotu kurzu i jeho minulou volatilitu. K přesnějšímu určení budoucí volatility je do modelu navíc zakomponován faktor zveřejňování makroekonomických dat. Model je tak schopen určit, kdy lze očekávat zvýšenou či sníženou volatilitu směnného kurzu.

Disclaimer: Tento článek má pouze informativní charakter a neslouží jako investiční doporučení dle zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu. Při zpracování tohoto článku autor vycházel z veřejně dostupných zdrojů. Za případné chyby v textu nebo v datech nenesou společnosti Roklen Holding a.s. ani Roklen360 a.s. zodpovědnost.

 

RSS

Dominik Stroukal je hlavní ekonom finanční skupiny Roklen. Vystudoval Univerzitu Karlovu a Vysokou školu ekonomickou, kde obdržel doktorát z ekonomie. Přednášel na řadě vysokých a středních škol, v současnosti působí na VŠ CEVRO Insititut. Je autorem několika knih, např. Bitcoin, peníze budoucnosti (2015) a Ekonomické bubliny (2019).



Přejít na diskusi

Přihlašte se, nebo zaregistrujte


Přihlásit se


Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.

Přihlašte se, nebo zaregistrujte

Tato sekce je dostupná zdarma pouze přihlášeným uživatelům.



Přihlásit se

Zapomněli jste heslo?




Pokud nemáte ještě účet, můžete si ho vytvořit zdarma.